Найбільші програші S&P 500 у серпні: Особистий погляд на руйнування у технологіях

Боже, серпень був жорстоким для деяких технічних улюбленців. Поки всі панікують через потенційний "ефект вересня", який може ще більше обвалити ринки, я дивлюсь на різанину, яка щойно сталася з цими п’ятьма компаніями. Trade Desk, Super Micro Computer, Gartner, Fortinet та Coinbase всі були абсолютно знищені - мова йде про падіння від 19% до 37%! Це не корекція; це справжня різанина.

Я особливо уважно слідкую за Coinbase. Їхні доходи від транзакцій перебувають у вільному падінні, і, чесно кажучи, здається, що ми балансируем на межі ще однієї криптозими. Був там, зробив це, отримав безвартісні NFT, щоб це підтвердити. Керівництво в основному підтвердило мої страхи своїм прогнозом на Q3, який показує величезне падіння доходів в порівнянні з попереднім роком. Циклічна природа криптовалюти свідчить про те, що нас чекає ще одне глибоке замороження.

А як щодо інших чотирьох компаній? Кожна з них отримала удар після звіту про прибутки, але з різних причин. The Trade Desk раптово змінив фінансового директора, показавши найповільніший ріст за всю історію, окрім пандемії - завжди червоний прапор, коли керівники починають залишати компанію поряд з розчаровуючими цифрами. Продажі Supermicro стрімко зростають, але їх валовий прибуток впав до рекордно низького рівня 9.5%. Fortinet потерпає через занепокоєння щодо їхнього циклу оновлення, а Gartner очікує жалюгідний ріст у 2% цього року.

Але тут я не згоден з більшістю аналітиків - Supermicro насправді може бути найвигіднішим варіантом. Їхній бізнес з виробництва AI-серверів процвітає з ростом доходу на 47% минулого фінансового року, і вони прогнозують ще 50% зростання цього року! При лише 24x прибутку, вони дешевші за широкий ринок, незважаючи на те, що зростають НАБАГАТО швидше.

Мільйонне запитання полягає в тому, чи можуть вони виправити ці маржі. Керівництво стверджує, що вони досягнуть 15-16% в довгостроковій перспективі, що абсолютно трансформує їхню прибутковість. Країни, які будують суверенну інфраструктуру ШІ, можуть стати їхнім золотим квитком.

Дивіться, я не кажу вкладати всі кошти в Supermicro, але серед цих п'яти знецінених компаній це та, що має чіткі драйвери попиту та оцінку, яка не потребує ментальної акробатики для виправдання. Якщо вони зможуть повернути ці маржі навіть на половину до цільового рівня, акції можуть абсолютно рвонуть.

Тим часом я продовжу стежити за Coinbase з безпечної відстані. Мене вже занадто багато разів обпікали, думаючи: "ця криптовалютна зима інша". Спойлер: вона ніколи не інша.