REX-Osprey оголошує про майбутній запуск першого американського Dogecoin ETF

REX Shares готується до списку того, що вони називають першим американським Dogecoin ETF під тикером "DOJE." Вони опублікували новину в соціальних мережах з розмахом: "ETF REX-Osprey DOGE, DOJE, незабаром з'явиться! DOJE буде першим ETF, який надасть інвесторам доступ до продуктивності культового мемкоїна, Dogecoin. Від REX-Osprey, команди, що стоїть за $SSK, першим SOL + Стейкінг ETF."

Продукт походить з подачі до SEC, зробленої 21 січня 2025 року. Це частина більшого пакету. Подача включала кілька криптофондів під ETF Opportunities Trust - не тільки DOGE, а також BTC, ETH, SOL, XRP, BONK і навіть TRUMP-токен. Згідно з документами, фонд DOGE "прагне досягти інвестиційних результатів, до зборів і витрат, що відповідають продуктивності Dogecoin."

Як REX-Osprey може випередити?

REX-Osprey, здається, знайшов розумний шлях вперед. Більшість заявок на ETF Dogecoin структуровані як товарні трасти. Для цього потрібна зміна правила біржі відповідно до Закону про цінні папери. Це ціла справа.

Bitwise, наприклад, подав заявку на внесення свого Dogecoin ETF на NYSE Arca таким чином. Nasdaq має щось подібне в очікуванні для 21Shares Dogecoin ETF.

REX робить щось інше. Їхній DOGE продукт структурований як довірчий фонд відкритого типу, що підпадає під Закон 1940 року. Він реєструється інакше - через постефективну поправку (Form 485(a)). Якщо це отримає зелене світло і біржа прийме це за існуючими стандартами ETF, вони можуть починати. Ніякого очікування.

Вони вже робили це раніше. Це спрацювало для їхнього Solana + Стейкінг ETF у липні 2025 року. Досить розумно, насправді.

Що всередині цього ETF?

Січневий проспект цікавий. Фонд DOGE вкладатиме "принаймні 80%" своїх активів у Dogecoin або інструменти, які забезпечують експозицію до DOGE. Вони також можуть використовувати "деривативи" - ф'ючерси, свопи та інше.

Є цей офшорний елемент, який варто відзначити. Як і інші однокомпонентні фонди REX-Osprey, він використовує цілком власну дочірню компанію на Кайманах — "REX-Osprey DOGE (Cayman) Portfolio S.P." — для утримання певних позицій. Основний ETF не може вкладати більше ніж 25% своїх активів туди. Схоже, з податкових причин.

Простими словами? Це ETF за законом 40, який намагається відстежувати ціну Dogecoin, використовуючи як прямий доступ, так і деривативи, де це має сенс.

Тим часом, більш традиційні заявки на ETF для Dogecoin все ще застрягли в регуляторному заторі. Файл NYSE Arca для Bitwise та пропозиція Nasdaq для 21Shares просто лежать у публічному досьє. Grayscale кинули свій капелюх у цю гру з S-1 в середині серпня. Ці продукти працюють по-іншому - їм потрібні зміни в правилах біржі, перш ніж вони зможуть торгувати. Ось чому це займає більше часу.

Вони вже це робили раніше

REX вже показали, що знають, як грати в цю гру. 2 липня 2025 року вони запустили REX-Osprey Solana + Стейкінг ETF (ticker SSK) на Cboe. Це фонд "40-Act", який надає акціонерам ці нагороди за стейкінг. Досить цікаво.

Сторінка списку Cboe говорить, що це фонд, який прагне досягти продуктивності Solana "плюс винагороди за стейкінг, пов'язані з референсним активом".

REX представив його як "перший ETF, зареєстрований в США, який надає інвесторам доступ до Solana... плюс винагороди за стейкінг" у звичайних брокерських рахунках. Структура зробила це можливим - ETF типу '40-Act з дочірньою компанією на Кайманах і спочатку податковою оболонкою C-corp (тепер конвертованою в статус RIC).

Одна велика різниця, проте. Dogecoin є доказом роботи (, що злитий з Litecoin). Жодного доходу від стейкінгу тут немає. Нічого розподілити інвесторам з цього питання.

То де це стоїть зараз?

Оголошення REX - це лише тизер. Це не підтвердження того, що все готово до запуску. Файл від 21 січня все ще позначений як "підлягає завершенню". SEC потрібно дозволити реєстрації стати дійсною. Біржа повинна прийняти список. Тоді може розпочатися торгівля.

SEC також розглядає "узагальнені" стандарти лістингу для крипто ETP. Це може упростити всі крипто-лістинги, якщо буде прийнято. Але це окремо від того, що робить REX зі своїм підходом '40-Act.

REX може дістатися туди першим, просто не чекаючи на схвалення, специфічне для DOGE. Але їм все ще потрібна згода та дата торгів від когось, хто готовий їх внести в список.

Остання перевірка, Dogecoin торгувався приблизно по $0.3172. Непогано для монети, яка почалася як жарт.