Долар бореться, оскільки ринок очікує зниження ставки ФРС

Я спостерігаю, як долар США коливається навколо рівня 98.00 цього тижня, і, чесно кажучи, це викликає в мене тривогу. Індекс долара США (DXY) зміг трохи піднятися в четвер, досягнувши внутрішньоденних максимумів 98.25, але в основному він у пастці в межах середи — класичний консолідаційний патерн, який дратує трейдерів.

Середа була жорсткою для бичків долара. Цей жалюгідний звіт JOLTS про вакансії завдав удару спробам відновлення та відправив індекс з 98.60 вниз до 98.00. Мені не подобається, як ці економічні релізи постійно коливають ринок, але цей, безумовно, закричав "Зниження від ФРС наближається!"

Губернатор ФРС Уоллер також не допоміг. Він практично благав на CNBC про зниження ставок у вересні та натякнув на "кілька знижень" в наступні шість місяців. Чоловік міг би так само взяти бейсбольну биту і вдарити по долару сам.

Більшість трейдерів, яких я знаю, сидять на місці, чекаючи виходу звіту NFP у п'ятницю. Сьогоднішні дані ADP та PMI для послуг ISM тимчасово вплинуть на ринки, але давайте будемо реалістами — у п'ятницю відбудеться велике шоу. Шепітні цифри вказують на те, що створення робочих місць було слабким у серпні, що підштовхне Фед до рішень про зниження.

Ціновий механізм ринку є безжально ефективним, і зараз він нам говорить, що пом'якшення Федрезерву практично гарантоване. Це отрута для сили долара.

Мене особливо дратує те, як кожен шматок м'яких економічних даних тепер перекручується в позитив для ризикових активів—"погані новини—це хороші новини", оскільки це означає більше підтримки з боку Федрезерву. Ця перекручена логіка створює спотворення на всіх ринках, а не лише на валютному.

Падіння Долара особливо показове, коли ви дивитеся на золото, яке досягає рекордних висот, і Bitcoin, який коливається поблизу $122K. Інвестори, безсумнівно, хочуть альтернатив до фіатних грошей, оскільки ФРС готується знову відкрити крани.

Завтрашній NFP буде кривавим, якщо він виявиться нижчим за консенсус. Але навіть сильне число може бути списане як одноразове. Боязнь Федрезерву здається закріпленою, і долар може мати труднощі, незважаючи на це.