#十二月降息预测

Федеральна резервна система на засіданні в жовтні оголосила про зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів і завершення кількісного згортання, після чого погляди ринку швидко зосередилися на засіданні з монетарної політики в грудні 2025 року. Основна дискусія на ринку полягає в тому, чи знизить Федеральна резервна система ставку ще раз, щоб підвищити ліквідність? Якщо зниження відбудеться, чи зможе воно своєчасно запустити новий раунд бичачого ринку ризикових активів?

Згідно з нещодавніми спостереженнями за ринком та інструментами CME, ринок оцінює ймовірність зниження процентних ставок Федеральною резервною системою на 25 базисних пунктів на засіданні з монетарної політики у грудні в межах 65% до 70,1%. Це свідчить про те, що зниження ставок залишається основним очікуванням, хоча визначеність ринку знизилася в порівнянні з попередньою високою ймовірністю близько 90%.

Хоча Федеральна резервна система почала цикл зниження процентних ставок, посадовці на чолі з Пауеллом потім виступили з більш яструбиними вказівками, чітко підкресливши, що зниження ставок у грудні не є гарантованим. Ця обережність має на меті уникнути надмірних очікувань ринку щодо пом'якшення, деякі члени комітету висловили обережність або навіть заперечення проти подальшого зниження ставок, що відображає внутрішні розбіжності щодо економічного курсу.

Економічна діяльність США демонструє надзвичайно сильну стійкість, особливо в сфері бізнес-інвестицій. Якщо зростання ВВП залишиться сильним, терміновість швидкого зниження процентних ставок Федеральною резервною системою зменшиться. Загальний рівень інфляції, як очікується, знизиться, але через тарифи та інші фактори базова інфляція може залишатися на відносно високому рівні 2,8%. Федеральна резервна система залишиться пильна, поки інфляція не повернеться до цільового рівня 2%. Хоча зростання зайнятості сповільнюється, рівень безробіття залишається на історично низькому рівні. Федеральній резервній системі потрібно побачити більш очевидні ознаки ослаблення на ринку праці, щоб вжити більш агресивних заходів щодо пом'якшення політики.

Зниження процентних ставок у грудні залишається ймовірною подією, ключові економічні дані наступних кількох тижнів. Напрямок інфляції та ринку праці будуть вирішальними факторами.