шифрування”无人区”：周期信号 вже з'явився, але більшість людей цього не помічає

Автор: Христина Комбен

Джерело: The Coin Republic

Оригінальна назва: Знедбане життя: Чому криптовий ринок може бути застряглим між циклами

Компиляція та організація: BitpushNews

Ключові моменти:

• Ринок криптовалют може бути не бичачим, не ведмежим, а перебувати у “забутій проміжній стадії”, що нагадує спокійний період після закінчення кількісного скорочення у 2019 році, що часто передвіщає початок нового етапу зростання.
• Кінець кількісного скорочення політики Федеральної резервної системи, а також подібні рівні оцінки ризиків на ринку, вказують на те, що крипторинок переживає етап консолідації, а не ознаки краху.
• Незважаючи на короткострокові коливання, дружня до криптовалют регуляторна політика, вихід ETF та масове впровадження інституцій роблять ринкову основу 2025 року значно більш стійкою, ніж у 2019 році.

Стан ринку: важко визначити стан

“Чи зараз бичачий ринок, чи ведмежий?” — це питання, яке найбільше обговорюється на крипторинку, можливо, до кінця 2025 року вже не буде актуальним. Коли трейдери та аналітики намагаються визначити поточний ринок, вони виявляють, що цей ринок відмовляється бути просто визначеним.

Ціна криптовалют не змогла повторити параболічний ріст 2021 року, але також далеко не досягла справжнього ведмежого ринку. То що ж насправді сталося?

Криптоторговець Дан Гамбарделло прокоментував це: ми, можливо, знаходимося в “забутій главі” циклу.

Ця фаза спокою нагадує період з липня по вересень 2019 року: тоді ринок перебував у стагнації, Федеральна резервна система завершила кількісне пом'якшення, а крипторинок, здавалося, потрапив у дивний стан затишшя перед наступним великим рухом.

Привид 2019 року

Огляд криптовалютних новин липня 2019 року: Федеральна резервна система офіційно оголосила про завершення кількісного скорочення, цей зсув політики став ознакою тонких, але важливих змін у глобальній ліквідності.

У вересні, через кілька місяців, політика жорсткої економії офіційно закінчилася. Це якраз проклало шлях для наступного помірного зростання, яке в кінцевому підсумку спричинило ринковий вибух 2020-2021 років.

Сьогодні історія, здається, повторюється. Федеральна резервна система знову оголосила про завершення кількісного зменшення, яке відбудеться у грудні 2025 року. У ці два періоди макроекономічна ліквідність почала змінюватися, але ринок ще не встиг підтвердити свою впевненість у цінах на криптовалюту.

“Повідомлення про закінчення кількісного скорочення тільки що було опубліковане,” сказав Гамбарделло у відео, “це не пік бичачого ринку і не дно ведмежого ринку, а знаходиться в розмитій зоні між обома.”

Цей “проміжний стан” часто ігнорується в криптовалютних новинах, але саме він є ключовим етапом перезавантаження циклу. У 2019 році ризикова оцінка біткоїна коливалася близько 42, що практично повністю відповідає нинішнім 43 балам. Незважаючи на різницю в ціні, ринкові настрої демонструють подібну невизначеність.

Індикатори ризику крипторинку та цінність терпіння

“Якщо ви вірите, що закінчення QT призведе до підвищення ліквідності, розгляньте можливість поступового накопичення позицій під час будь-якого корекційного руху до грудня 2025 року,” - порадив Гамбарделло.

Розроблена ним AI-система під назвою “Zero” рекомендує раціонально розподіляти кошти, виявляти ризикові зони, а не переслідувати ринковий імпульс.

Він зазначив, що в 2019 році рейтинг ризикової моделі Ethereum становив 11, а сьогодні - 44. Рейтинг Cardano становить 29. Ці цифри, отримані на основі волатильності та емоційних даних, допомагають макроінвесторам планувати зони входу, а не емоційно торгувати волатильністю.

Якщо рейтинг знизиться до діапазону 30 або 20, це може стати можливістю для накопичення, про яку мріють довгострокові інвестори.

Дані Glassnode підтверджують цю модель. Під час середньострокової консолідації, як правило, постачання довгострокових утримувачів зростає внаслідок виходу спекулятивних трейдерів.

У 2019 році частка довгострокових утримувачів біткойнів перевищила 644% від обігового постачання; у 2025 році це число знову наблизиться до того ж рівня. Терпіння, здається, є секретною зброєю спокійних інвесторів.

! image.png

（Джерело графіків: studio.glassnode.com）

Яку інформацію розкриває графік

На тижневому графіку Ethereum спостерігається вражаюча схожість у русі. У липні 2019 року, незабаром після закінчення QT, Ethereum протестував свою 20-тижневу ковзну середню, після чого відскочив і знову опустився, справжнє відновлення відбулося лише через кілька місяців.

Цього літа знову відбулося перетворення тих же 20-50 тижневих середніх; це знову нагадує нам, що цикли завжди тягнуть між надією та виснаженням.

Гамбарделло пояснив, що сигналом для настороженості буде те, чи зможе ефір突破ти 20-тижневу рухому середню. Це короткостроковий підтверджувальний сигнал для визначення того, чи повториться ринок у 2019 році.

Інакше загальна ринкова капіталізація тимчасово впаде до діапазону 30 трильйонів доларів (в порівнянні з нинішніми 36 трильйонами доларів, що відображаються на CoinMarketCap), що може повторити сценарій минулих років: падіння достатнє, щоб налякати дрібних інвесторів, але ще недостатнє, щоб покласти край тенденції зростання.

Різні десятиліття, однаковий ринковий психоз

Звичайно, 2025 рік не є простим повторенням 2019 року. Заголовки криптоновин вже інші, макроекономічна сцена також зазнала великих змін.

Дружня до криптовалюти американська влада прийшла до влади. Закон “CLEAR” та Закон “GENIUS” фактично поклали кінець регуляторній невизначеності, яка раніше не давала інвесторам спати вночі. ETF на Ethereum вже розпочав торгівлю.

Емітенти стейблкоінів підлягають регулюванню. BlackRock тепер впевнено займає перше місце з активами крипто-ETF у 25 мільярдів доларів.

Ця сила інститутів не зникне за одну ніч. Навпаки, вона змінила ритм ринку, перетворивши ринок, який раніше працював на адреналіні, в сферу, що керується електронними таблицями та стрес-тестами.

Можливо, те, що ми спостерігаємо, не є ще одним бичачим або ведмежим ринком, а певною більш тонкою зміною: етапом переходу всередині більшої валютної кліматичної системи.

Перехід ліквідності Федеральної резервної системи, вступ на посаду нового голови до травня та нормалізація регулювання можуть спільно зробити 2025 рік тихим підготовчим періодом перед наступним зростанням.

Гамбарделло не вважає, що ми вступаємо в ведмежий ринок, а скоріше перебуваємо в “досить неприємній консолідаційній стадії”.

Так, це дратує. Але, можливо, це необхідно. Якщо крипторинок 2019 року чогось навчив нас, так це те, що нудьга часто є передвісником прориву.