Інституційні інвестиції повертаються: чому четвертий квартал 2025 року може бути іншим

Ринок криптовалют щойно послав чіткий сигнал — і він не йде від роздрібних трейдерів.

Жовтень став точкою перелому, якої ніхто не очікував. Після кровопролиття 11 жовтня більшість припускала неминучу капітуляцію. Натомість на сцену вийшло щось набагато важливіше — інституційний капітал. Цифри говорять краще за будь-які аналітичні прогнози.

Ефект «застереження» через ETF

Спотові ETF на Bitcoin не просто повернули злив у розмірі 1,23 млрд доларів у вересні. Вони його знищили. У жовтні спостерігалися чисті притоки у розмірі 4,21 млрд доларів, причому один тиждень — з 20 по 27 жовтня — приніс $446M лише цей показник. IBIT від BlackRock склав $324M і становить понад 800 000 BTC.

Але важливо розуміти: активи ETF на Bitcoin досягли 178,2 млрд доларів (, що становить 6,8% ринкової капіталізації BTC). Для порівняння, це — приклад чесного притоку капіталу. Не хайпу в Твіттері. Не шахрайських твітів. Реальні гроші, які вкладають у реальні позиції.

Що дивно? Відкривається ворота для альткоїнів. 28 жовтня відбувся дебют ETF на SOL, LTC і HBAR. Але це лише перша хвиля. Зараз очікує схвалення 155 ETF на альткоїни, що охоплюють 35 основних активів. Масштаб може перевищити сумарні притоки BTC і ETH.

Приклад: ETF на Bitcoin залучили понад 50 млрд доларів. Ethereum ETF — близько 25 млрд доларів. Якщо ETF на альткоїни відкриють навіть частину цієї ліквідності, ми побачимо перерозцінювання всьої DeFi-екосистеми.

Макроекономічний драйвер, про який мовчать

Федеральна резервна система знизила ставки 29 жовтня з ймовірністю (98,3%). Ринки це врахували. Але наслідки масштабні: капітал потребує «дім». Традиційні акції? Скучні. Облігації? Негативна реальна дохідність. Крипто? Вона все ще розповідає свою історію.

Ще більш показово — регуляторне середовище змінилося за ніч. Білий дім висунув кандидатуру дружнього до крипто голови CFTC. SEC послабила правила викупу ETF. Це не толерантність регуляторів. Це — легітимність для інституцій.

Дані на блокчейні говорять «бичий» мовою

DeFi TVL досягла 157,5 млрд доларів у жовтні, зростання на 3,48%. Ethereum: 88,6 млрд доларів (+4%). Solana: +7%. BSC: +15%. Відкритий інтерес у ф’ючерсах на Bitcoin сягнув 53,7 млрд доларів із позитивними ставками фінансування — бичі контролюють ситуацію. Власники великих обсягів накопичили ( BTC за 5 годин.

Щомісячний обсяг Uniswap перевищив 161 млрд доларів. Raydium — понад 20 млрд. Екосистема не просто відновлюється — вона працює на повну.

Дискусія про цикл: стара модель зламана

Артур Хейс щойно спростував міф про «чотирирічний цикл Біткоїна». Його аргумент: справа ніколи не була у халвінгах. Це — цикл ліквідності — зокрема, розширення долара і юаня.

Чому це важливо? Тому що і США, і Китай зараз у режимі постійного стимулювання. Трамп прагне зниження ставок і фіскальних витрат. Китай бореться з дефляцією. Обидві країни не можуть дозволити собі жорсткі заходи. Переклад: кран ліквідності залишається відкритим.

Рауль Пал поглибив цю ідею. Він стверджує, що традиційний 4-річний цикл був замінений циклом тривалістю 5,4 роки — через те, що терміни погашення американського боргу тепер подовжилися. Це означає, що піковий період для Біткоїна зміщується з 4 кварталу 2025 року на другий квартал 2026-го. Але 4 квартал 2025-го — це період відскоку.

За його підрахунками, очікується рефінансування боргу на суму ) трильйонів доларів. Нової ліквідності — $350M трильйонів доларів, що дасть 5-10% зростання ризикових активів. Можливо, $2-3 трильйони потраплять у крипту, якщо ETF на альткоїни запустяться. Ціль для BTC: $200 000 — $10 до 2026 року.

Основне питання

Тож, чи варто зараз входити, чи почекати? Інституції вже відповіли — вони купують. Політика стала дружнішою, ніж за останні роки. Ліквідність зростає, а не зменшується. ETF на альткоїни вже на горизонті.

План на четвертий квартал вже не таємниця: слідкуйте за грошима. А зараз? Гроші йдуть у напрямку вхідних позицій.