Чи пам’ятаєте епічний крах у жовтні?

11 жовтня статистика Coinglass показала, що сума ліквідацій по всій мережі сягнула 19,3 мільярдів доларів — це найжорсткіший колективний крах цього року на даний момент. Тоді багато хто думав, що після цієї чистки ринок заспокоїться. Але 5 листопада знову почалася хвиля ударів, основні криптовалюти різко впали, а деякі альткоїни знизилися на третину.

У чому полягає цей дивний обвал? Це не просто через те, що хтось продав великим обсягом. Головна проблема у тому, що після краху 10.11. постраждали також маркет-мейкери: вони вивели кошти, і "глибина" ринку значно зменшилася. Через менше ордерів у маркет-мейкерів, буфер між купівлею і продажем став дуже тонким. У такій ситуації будь-який великий продавець, наче кинутий у швидко зменшувальнийся резервуар, — і вода розлітається навсюду.

Не через відсутність бажаючих купити — а через те, що просто не вистачає можливості обробити такий великий обсяг.

**Що таке маркет-мейкер і навіщо він потрібен?**

Простими словами, вони — "посередники" на ринку. Маркет-мейкери виставляють ордери з обох боків — купівлі та продажу, заробляючи на різниці цін. Якщо б їх не було, ви б побачили: коли хочете купити — ніхто не продає, коли хочете продати — ніхто не купує, і ціна починає хаотично коливатися.

**Ціна, яку ви бачите, — це фактично "критична точка"**

Ціна BTC, яку показує біржа, — це не "офіційна реальна вартість" ринку. Це фактично межа між найвищою ціною покупки (максимальною, яку готовий заплатити покупець) і найнижчою ціною продажу (мінімальною, яку вимагає продавець).

Наприклад: покупець готовий заплатити максимум 99 950 доларів за один BTC, а продавець хоче не менше 100 000 доларів. У такій ситуації біржа покаже ціну 100 000 доларів. Це здається фіксованим числом, але насправді — результатом боротьби між покупцями і продавцями, і вона може будь-якої миті обвалитися або підскочити через великий ордер.