Високопосадовець центрального банку натякнув: скорочення балансу можливо завершиться, повторний запуск купівлі облігацій може відбутися раніше

【Бітю】 Останні заяви високопосадовця одного з великих центральних банків заслуговують уваги — можливе швидке призупинення скорочення балансу.

Цей представник керівництва у п’ятницю повідомив, що минулого тижня було прийнято рішення припинити скорочення володінь облігаціями, і найближчим часом, ймовірно, знову розпочнуть купівлю облігацій для розширення активів. Його логіка полягає в тому, що рівень резервів зараз перебуває у стані «трохи вище за достатній», але поступово знижується до рівня «достатнього», і як тільки ця межа буде досягнута, слід запустити поступову програму купівлі облігацій.

Які сигнали дозволили йому зробити цей висновок? Останнім часом ринок репо продовжує зазнавати тиску, а інші кілька ринкових індикаторів також подають однакові попереджувальні сигнали — ліквідність звужується. Аналізаторські групи прогнозують, що найближчим часом, можливо, вже у першому кварталі наступного року, з’являться дії щодо купівлі облігацій.

Проте цей посадовець також зізнався, що точно визначити момент важко. Зараз він стежить за даними ринку федеральних фондів, ринку репо та платіжних систем, намагаючись зловити критичний момент зміни потреби у резерві.

Особливо слід звернути увагу на те, що він підкреслив: підтримка ліквідності через купівлю облігацій — це не стимулююча політика, не сприймайте неправильно. Для учасників ринку ця заява про політичний поворот може бути важливішою за конкретний графік часу.