Закінчення зупинки — це лише димова завіса? Головний економіст попереджає: справжнє випробування для ринку лише починається!

Уряд США близький до завершення часткового закриття, але постійна відсутність економічних даних залишає ринок у стані "збоїв у навігації", волатильність процентних ставок та невизначеність, як очікується, залишаться на високому рівні.

📊 Прогрес зупинки та стан ринку

9 листопада, за місцевим часом, Сенат Конгресу США ухвалив тимчасовий законопроект про виділення коштів, який отримав 60 голосів «за» та 40 голосів «проти», забезпечуючи фінансування уряду до 30 січня 2026 року, що знаменує собою наближення до завершення рекордної 40-денній зупинки роботи уряду. Президент США Трамп висловив оптимізм, зазначивши: "Схоже, що ми дуже близькі до завершення зупинки роботи уряду". Проте головний економіст First Abu Dhabi Bank Саймон Баллард зазначив, що хоча є прогрес у завершенні зупинки роботи уряду, ринок все ще залишатиметься без навігації, поки основні економічні дані продовжують бракувати.

Цей найбільший у історії США урядовий простій призвів до зупинки публікації кількох ключових економічних даних, включаючи звіт про неспеціальну зайнятість, дані CPI та інші традиційні індикатори ринку. Аналітики вважають, що навіть після відновлення роботи уряду нормалізація системи публікації даних все ще вимагатиме часу, і ринок, ймовірно, продовжить шукати шлях у вакуумі інформації. Це робить інвесторів невизначеними у своїх напрямках, що робить їх вразливими до ризиків короткострокових заголовків.

💼 Вплив політики ФРС

Федеральна резервна система США при розробці монетарної політики в значній мірі покладається на офіційні економічні статистичні дані, зібрані та опубліковані урядом. Однак тривала 40 днів зупинка роботи уряду перервала канали отримання цих ключових даних, поставивши розробників політики в ситуацію "сліпого судження". У відсутності урядових даних чиновникам Федеральної резервної системи довелося звертатися до інших джерел даних для оцінки стану ринку праці та споживчих витрат.

Цей вакуум даних створює значні виклики для рішень Федеральної резервної системи щодо процентних ставок. Заступник голови Федеральної резервної системи Філіп Джефферсон зазначив, що через зупинку роботи уряду можуть бути відсутні офіційні економічні дані, і у політиків з'являється більше невизначеності при оцінці економічної ситуації. Баллард прогнозує, що "у найближчому майбутньому волатильність відсоткових ставок і невизначеність залишатимуться на високому рівні". Ринок також має суперечливі очікування щодо ймовірності зниження ставок Федеральною резервною системою у грудні; згідно з інструментом "FedWatch" від CME, ймовірність зниження на 25 базисних пунктів у грудні становить 66,5%.

🌐 Історичне порівняння та моделі реакції ринку

Історичні дані показують, що тривалість зупинки уряду має нелінійний зв'язок із її економічним впливом. Короткочасні зупинки (до 1 тижня) зазвичай мають обмежений вплив на економіку, тоді як зупинки, що тривають більше 2 тижнів, можуть призвести до помітних економічних витрат. Зупинка у 2025 році вступила в свій 40-й день, і її негативний вплив на економіку починає прискорено накопичуватися.

З точки зору моделі реакції ринку, на початковому етапі зупинки ринок зазвичай демонструє відносну спокійність, вважаючи, що обидві партії швидко знайдуть рішення. Але з тривалістю зупинки волатильність поступово зростає. Коли з'являються ознаки вирішення зупинки, ринок зазвичай швидко реагує відскоком. 9 листопада 2025 року, коли Трамп заявив: "Схоже, ми дуже близькі до завершення 'зупинки'", ринок відразу ж позитивно відреагував, ф'ючерси на Nasdaq зросли на 1,2% у азійський торговий час, а ф'ючерси на S&P 500 зросли на 0,7%.

Різні категорії активів поводяться по-різному під час призупинення. Золото, як традиційний актив-убежище, показало вражаючі результати під час призупинення 2025 року, його ціна перевищила 4000 доларів. Криптовалюти також продемонстрували унікальну динаміку; коли призупинення наближалося до вирішення, біткоїн піднявся до приблизно 106,400 доларів, а ефір зріс вище 3,600 доларів.

🔮 Рекомендації щодо інвестиційних стратегій

На основі аналізу попередніх урядових призупинень, інвестори можуть розглянути такі стратегії:

• Короткострокова стратегія: для інвесторів на короткий термін під час зупинки роботи уряду можна застосувати стратегію купівлі на спадах, особливо коли з'являються ознаки вирішення проблеми. Історія показує, що ринок зазвичай демонструє непогані результати на початкових етапах після завершення зупинки. У розподілі активів можна доцільно збільшити частку безпечних активів, таких як золото.

• Середньо- та довгострокове планування: Для довгострокових інвесторів припинення роботи уряду може надати можливість купити якісні активи. Зосередьтеся на тих акціях, які мають сильні фундаментальні показники, але тимчасово були недооцінені, особливо в таких секторах, як технології та охорона здоров'я, які менше піддаються впливу короткострокових фінансових коливань.

• Запобігання ризикам: створення механізму запобігання ризикам є надзвичайно важливим. Інвестори повинні уважно стежити за ключовими моментами, підтримувати різноманітність інвестиційного портфеля, включаючи різні категорії активів, галузі та регіони, щоб зменшити вплив політичних ризиків, таких як зупинка роботи уряду. Крім того, відповідно до тривалості зупинки та глибини впливу, потрібно динамічно коригувати інвестиційну стратегію.

Зупинка уряду США, як продукт політичної гри, має як короткостроковий, так і глибокий вплив на фінансові ринки. Розуміння її історичних закономірностей та механізмів впливу не лише допомагає інвесторам уникати ризиків під час коливань, але й виявляти можливості під час криз.