Чи може золото ще піднятися? Логіка цін на золото, яку потрібно прочитати у 2025 році

Question

Золотий жовтень пробив 4400 доларів і встановив новий рекорд, після чого впав протягом двох днів нижче 4100. Багато людей здивовані: чи варто входити зараз, щоб купувати просадку чи зловити падаючий ніж?

Насправді, зрозумівши, чому зростає ціна на золото, можна спокійно реагувати на подальші коливання.

Три основні рушії різкого зростання цін на золото

По-перше, попит на хеджування, викликаний тарифною політикою Трампа. Зростання невизначеності → Підвищення хеджевих настроїв → Зростання популярності золота. Це серйозний фактор, що спровокує бум цін на золото в 2025 році.

Друге, очікування зниження процентних ставок Федеральною резервною системою. Економічні дані США показують, що ринок праці слабшає, зростає тиск на зниження, а ринкові кошти переходять до золота як захисту. Тут є один нюанс: зниження ставки на 25 базисних пунктів на вересневому засіданні FOMC відповідало очікуванням, але Пауел сказав, що це було «зниження ставки в умовах управління ризиками», а не постійне зниження, в результаті чого охолонули ринкові настрої, і ціна на золото також знизилася. Це показує, що ціна на золото надзвичайно чутлива до очікувань зниження ставок.

Чому? Тому що реальна ставка = номінальна ставка - інфляція, зниження процентних ставок безпосередньо знижує номінальну ставку, реальна ставка знижується → ціна золота зростає. І навпаки.

По-перше, центральні банки світу різко нарощують свої резерви. Народний банк Китаю почав активно купувати золото з березня 2022 року. Дані Всесвітньої ради з золота свідчать, що в першій половині 2025 року центральні банки світу здійснили чисті покупки на 123 тонни, а в червні цього року додали ще 22 тонни. 73% опитаних центральних банків вважають, що протягом наступних п'яти років частка долара знизиться, а частка золота, євро та юаня зросте. Країнам необхідно диверсифікувати ризики, пов'язані з доларом, тому золото стало твердою валютою.

Як організації дивляться

Морган Стенлі знизив цільову ціну на четвертий квартал 2026 року до 5055 доларів за унцію, назвавши це зниження “здоровою корекцією”. Голдман Сакс залишив ціль на рівні 4900 доларів. Bank of America більш агресивний, прогнозуючи 6000 доларів.

Чи можуть зараз дрібні інвестори сісти в потяг?

Трейдери на короткій дистанції: Найкраще використовувати на ринку з коливаннями. Достатня ліквідність, чіткий ритм зростання та падіння, силу покупців та продавців видно з першого погляду. Але новачки ні в якому разі не повинні сліпо ганятися за високими цінами, спочатку вкладіть невелику суму, щоб протестувати, і встановіть стоп-лосс.

Довгострокові інвестори: Психологічно потрібно підготуватися. Довгостроковий оптимізм — це нормально, але треба зрозуміти, чи зможете ви витримати різкі коливання (середня річна амплітуда 19,4%, що вище, ніж у S&P 500). Витрати на торгівлю фізичним золотом досить високі (5%-20%), не ставте всі свої статки на карту.

Консервативні інвестори: Золото як частина портфелю активів не є проблемою, але не варто надмірно концентруватися. Розумніший підхід — це довгострокове утримання одночасно з використанням короткострокових коливань для подальшого збільшення прибутку — проте це вимагає досвіду та здатності контролювати ризики.

Основне нагадування: Золотий цикл дуже довгий (для збереження вартості потрібно десять років), в середині він може подвоїтися або впасти вдвічі. Не кладіть всі яйця в один кошик.