#美股2026展望 11 листопада Федеральна резервна система (ФРС) опублікувала протокол засідання, кілька ключових сигналів заслуговують на увагу.

По-перше, про фінансовий ринок. Короткострокова ліквідність дійсно стала більш обмеженою, але ще не досягла неконтрольованого рівня. Баланс резервів наближається до "комфортної зони", а різниця між федеральною процентною ставкою та процентною ставкою резервів зменшилася до найменшої за багато років — що це означає? Чутливість ринку до вартості фінансування зростає.

Дані про трудову діяльність виглядають дещо незручно. Найдорожче у історії 43-денне закриття уряду створило безлад у статистичній роботі, тепер доступні лише обмежені показники. Проте з наявних даних видно, що ринок праці охолоджується, але не руйнується. "Поступове охолодження" може бути більш точним описом, основа все ще досить стабільна.

Із інфляцією справи не так оптимістично. В цьому році з початку року споживчі ціни невпинно зростають, у вересні загальний PCE та основний PCE зупинилися на рівні 2,8% — основна інфляція все ще залишається високою. Це викликає головний біль у Федеральній резервній системі (ФРС): економіка сповільнюється, але ціновий тиск ще не повністю зник.

Різниця на рівні політики стає все більш очевидною. Чи варто знижувати процентні ставки в грудні? Внутрішні суперечки тривають дуже активно. Дані з певної біржі показують, що ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів становить лише 44,4%, фактично 50 на 50. Темпи зростання ВВП вже сповільнилися в першій половині року, а призупинення знизило очікування на четвертий квартал. Економічне відновлення? Тиск величезний.

Ринок валюти також демонструє свою гру. Євро до долара США за один день обвалився більше ніж на 0,5%, впавши до 1,1520, що стало новим піврічним мінімумом. Зростання індексу долара США в поєднанні з м'якою політикою Європейського центрального банку завдало подвійного удару по євро. Такі коливання валютного курсу викликатимуть ланцюгову реакцію для трансакцій капіталу між країнами та розрахунків у торгівлі.

Найбільша проблема – це "туман даних". Зупинка призвела до того, що в жовтні прямо відсутні ключові дані, такі як CPI та звіт про зайнятість, деякі з яких можуть ніколи не бути відновлені. Федеральна резервна система (ФРС) має їхати, не бачачи дороги, що, звісно, ускладнює ситуацію.

Ринок зараз — це одне слово: хаос. Інвестори серйозно розділені в своїх очікуваннях щодо економічного розвитку та політичних курсів, а також, з огляду на те, що Федеральна резервна система (ФРС) сама не може визначитися, ціни на різні активи стрибають вгору і вниз. У такій обстановці волатильність ризикових активів, таких як $BTC і $ETH , може ще більше посилитися, тому потрібно уважно стежити за граничними змінами макроекономічної ліквідності.