#加密市场回调 Дані виявилися в вакуумі, що тепер робитиме Федеральна резервна система (ФРС)? Насправді карти на крипторинку вже розкладені на столі.

Спочатку про проблеми на рівні даних: жовтневі дані по безробіттю будуть опубліковані разом з листопадськими, які мали бути оприлюднені перед засіданням 10 грудня. Тепер їх доведеться перенести на після засідання. Це досить незручно — під час засідання у нас не буде останніх даних по зайнятості, що буде немов прийняття рішень в темряві, навіть якщо захочеться діяти агресивно, це буде складно. А що стосується даних по безробіттю за вересень, які мають бути опубліковані сьогодні? Це вже двомісячна давність, можливо, трохи піднімуть настрій, але сподіватися, що це щось змінить? Це не зовсім реалістично.

Давайте ще раз подивимося на внутрішнє ставлення та думки ринку: протокол засідання ФОМС у жовтні вже відкрив тріщини — меншість закликає знизити на 25 базисних пунктів, більшість наполягає на тому, щоб залишитися незмінними. Зараз дані відсутні, а всередині немає єдиного фронту, ринок вже чітко висловив свою думку: ймовірність, що у грудні Polymarket не змінить ставку, оцінюється в 75%, а консенсус на ф'ючерсах CME складає також 72%, питання зниження процентних ставок практично закрите.

Яка вистава, ймовірно, відбудеться в грудні? З двох шляхів, "незмінні процентні ставки + м'яка риторика" має бути найстабільнішим вибором. Чому така комбінація? Стиль Пауела завжди полягає в прагненні до стабільності, він не зважиться на дії, якщо дані недостатньо міцні, але в своїх висловлюваннях, безумовно, залишить простір для заспокоєння ринку. З іншого боку, останнім часом глобальна ліквідність почала стискатися — американський ринок акцій коливається, крипторинок зазнає значних падінь, ФРС навряд чи може зробити вигляд, що не помічає, жорстка реакція очевидно не є розумним вибором.

Ця політична нестабільність, викликана перервами в даних, тихо переписує логіку очікувань крипторинку. Коли Федеральна резервна система (ФРС) переходить від "неясності" до "обережності, але не жорсткості", ціноутворення активів, можливо, доведеться перерахувати заново. $BTC $ETH