#美国非农就业数据表现优于预期 Ринкові настрої за останні кілька днів змінилися, простими словами — це всього лише одна річ — сигнал про зниження ставок, який надіслав Вільямс з Нью-Йоркського федерального резерву перед періодом мовчання.

Цей хід досить жорстокий. Очікування зниження процентних ставок у грудні різко зросло до 70%, і ринок одразу ж активізувався.

Чому одне речення може викликати таку велику хвилю? Час підібрано точно. Як тільки починається період мовчання, чиновники колективно мовчать, в цей час висловлюючи думки, вплив буде множитися. Тим більше, що Вільямс сам є ключовим радником Пауелла, його висловлювання в основному рівнозначні політичному орієнтиру. Це і є управління очікуваннями на рівні підручника.

Що насправді означає зниження процентних ставок для крипторинку?

На перший погляд, зниження процентних ставок = послаблення ліквідності. Зниження прибутковості в доларах призводить до того, що капітал природно переходить до активів з високою волатильністю, таких як біткоїн, що теоретично виграє від цього. Логіка безсумнівна.

Але проблема в тому, що ринок вже врахував це очікування на сімдесят відсотків. Позитивні новини вже враховані, і якщо в кінцевому підсумку зниження не відбудеться, то в короткостроковій перспективі обов'язково відбудеться різка волатильність.

Є ще одна глибша тривога: зниження процентної ставки може бути витлумачено як "економіка не витримує". Такий сигнал, навпаки, може знизити ризиковий апетит, адже ніхто не хоче купувати високоризикові активи під час економічного спаду.

Зараз весь криптовалютний ринок застигнув, насправді, це одне слово — ліквідність.

Куди йде Федеральна резервна система? Чи не завадить фінансам США зупинка роботи уряду? Чи не виникнуть раптові проблеми з геополітичною ситуацією? Усі ці змінні впливають на обсяги потоку капіталу. Різні цільові ціни на біткойн, які озвучують інститути, по суті є ставкою на те, до якого рівня може досягти ліміт ліквідності.

В короткостроковій перспективі, якщо в грудні дійсно знизять на 25 базисних пунктів, ринок, швидше за все, отримає імпульс для зростання. А в середньостроковій та довгостроковій перспективах? Потрібно стежити за даними про інфляцію, звітами про зайнятість та іншими жорсткими показниками.

Зараз питання не в тому, наскільки яскравими є новини, а в тому, наскільки критичною є ліквідність. Зниження процентної ставки може допомогти, але наскільки далеко ми зможемо піти, залежить від подальших макроекономічних даних.