#ETH巨鲸增持 Ринок зараз в основному ставить на зниження процентної ставки Федеральної резервної системи (ФРС) на 25 базових пунктів у грудні, ймовірність вже зросла до 84.9%. Це очікування не виникло з нізвідки — близький союзник Пауелла, керівник Нью-Йоркського федерального резерву, нещодавно активно подавав сигнали про м'яку політику, плюс дані про зайнятість дійсно слабшають, тиск з боку інфляції явно зменшується, питання зниження ставки майже вирішене, максимум залишиться трохи простору для коливань у формулюваннях політики.

Кажучи простіше, Федеральна резервна система (ФРС) зараз вибирає між двома небезпеками, обираючи менше зло. На ринку праці виникли деякі позитивні сигнали — бажання наймати зменшується, а рівень плинності кадрів знижується, тому ризик «нелінійного погіршення» стає важчим для контролю, ніж відновлення інфляції, тому стабільність зайнятості стала головним завданням. А що з інфляцією? Хоча основні цифри ще не повернулися до цільового рівня 2%, проте вплив тарифів насправді дуже помірний, падіння цін на житлові послуги все ще компенсує інші тискові фактори, а ризики зростання залишаються в контрольованих межах, що дає простір для проведення м'якої політики.

Ліквідність, що розширюється, звичайно, є позитивним сигналом для ринку. Фондовий ринок вже зазнав попереднього відскоку, і криптовалюти також можуть скористатися цією хвилею ліквідності для відновлення емоцій у короткостроковій перспективі, особливо активи з ростом матимуть більшу еластичність. Облігаційний ринок більш прямий — зниження процентних ставок означає зростання цін на облігації, дохідність державних облігацій США вже впала до нового мінімуму з листопада, середньо- та довгострокові облігації все ще мають інвестиційну привабливість.

Але не варто радіти занадто рано. Бостонський ФРС все ще висловлює іншу думку, і на грудневій нараді не вистачає ключових даних про зайнятість за жовтень-листопад, що може призвести до незначних відхилень у рішеннях. Ще важливіше, що очікування щодо зниження процентних ставок вже достатньо враховані ринком. Якщо після цього ФРС подасть сигнал про уповільнення пом'якшення у 2026 році, активи можуть навпаки відкоригуватись — подібний сценарій «позитивного вичерпання» вже не раз траплявся.

Стратегічно рекомендується зосередитися на ключових напрямках, а не гнатися за зростанням. Активи, чутливі до процентних ставок, можна закладати, але від надмірно спекулятивних об'єктів краще відмовитися. Також залиште частину позицій для реагування на заяви політики щодо темпів пом'якшення, щоб уникнути несподіваних коливань, спричинених різницею в очікуваннях.