Запуски токенів завжди були безладом. Білий список? Скомпрометований. IEO? Інсайдери заходять раніше, поки роздрібна торгівля бореться за залишки. Боти? Вони забирають все, перш ніж ви навіть завантажите сторінку.

Тепер існує інший підхід, який набирає популярності—механізми кривих облігацій для чесних запусків. Концепція проста: ціна автоматично коригується в залежності від фактичного попиту, без залучення Gatekeepers. Ви купуєте токени, ціна зростає. Ви продаєте, вона падає. Проста математика, видима для всіх.

Що робить це цікавим? По-перше, це знищує перевагу ботів. Ніякої божевільної метушні в фіксований час запуску, отже, немає причини для скриптів випереджати людей. По-друге, ніяких внутрішніх розподілів — всі стикаються з однаковою кривою з першого блоку. По-третє, ціноутворення залишається прозорим протягом усього процесу. Ви точно знаєте, скільки ви платите і скільки заплатили інші до вас.

Крива зв'язування працює як програмований маркет-мейкер. Ранні учасники отримують нижчі ціни, нагороджуючи справжню ранню переконаність, а не тих, у кого найшвидше з'єднання з сервером. Коли більше капіталу надходить, крива автоматично диктує підвищення цін. Весь механізм працює в мережі, підлягає аудиту будь-ким.

Чи вирішує це всі проблеми запуску? Імовірно, ні. Але це чистіша альтернатива хаосу, з яким ми стикалися. Ніяких білого списку, щоб грати, ніякої драми з розподілом, ніяких здогадок щодо того, чи вас обманюють інсайдери. Просто крива, трохи коду і ринкові сили роблять свою справу.