Біткойн опустився вночі, це дійсно не так просто, як думають роздрібні інвестори.

Ще один раунд незрозумілого падіння, в коментарях всі пишуть “я ж не знаю, чому падіння”. Насправді ця операція виглядає раптово, але основна логіка дуже чітка — суть у двох словах: бракує грошей.

Доларові облігації “висмоктують кров”, ринок позбувся 1630 млрд

У нинішньому стані зупинки уряду США рахунок Міністерства фінансів (TGA) фактично не функціонує, вже й так бракує ліквідності. Вчора аукціон державних облігацій США випустив 170,69 млрд, на перший погляд виглядає непогано, але після вирахування частини реінвестицій самою Федеральною резервною системою, фактично з фінансового ринку було забрано 163 млрд.

У період розслаблення ці гроші не мали значення, але зараз увесь ринок переживає “складні часи”, раптове вилучення такої великої суми — ризикові активи не витримають цього — це як швидка втрата крові в організмі, відразу ж настає запаморочення. Падіння біткоїна, по суті, є найчутливішою реакцією на витік капіталу.

Відношення ФРС стало холоднішим, очікування зниження процентних ставок впали на половину

Найбільш болісно, що остання заява заступника голови Федеральної резервної системи Гулсбі все ще є яструбиною, і впевненість ринку в зниженні процентних ставок у грудні знизилася з 70% до трохи більше 30%. Це є вбивчим для ризикових активів — очікування зниження ставок подібно до “стимулятора” для крипторинку, і як тільки очікування ослабли, ентузіазм ринку до покупки був облитий холодною водою.

Наведемо приклад: всі очікують потепління, але метеорологічна служба повідомляє, що холодна хвиля триває, і настрій людей одразу падає. Напруга ліквідності + охолодження емоцій, дві великі гори разом тиснуть, і біткойн та інші ризикові активи першими відчувають цей тиск.

Але це не кінець

Після відновлення роботи уряду TGA проведе додаткові операції, ринкова ліквідність поступово відновиться; Федеральна резервна система також може коригувати темп поглинання нічних зворотних репо, щоб звільнити короткострокову ліквідність. Кажучи простіше, перехід циклу ліквідності та ринкових емоцій ніколи не є лінійним — завжди є часи для реверсу.

Історія показує нам, що в найважчі часи для ринку, часто також є моменти, коли можливості найбільш зосереджені. Замість того, щоб зосереджуватись на краху K-ліній, краще звернути увагу на напрямок ліквідності та макроцикли, адже це є логічний ланцюг для заробітку.