Коли страх охоплює ринок, активи неправильно оцінюються — ось що нам вчить історія

Індикатор страху криптовалюти щойно впав до 9. Це єдине число миттєво нагадало мені про березень 2020 року — місяць, коли пандемія перевернула світові ринки з ніг на голову.

Давайте будемо відвертими: ми не бачили рівнів страху такої екстремальності з часу краху COVID. Тоді індекс страху досяг дна на рівні 8, а BTC був абсолютно розбитий з $9,000 до низьких $4,000. Це була різанина. З 9 березня по 24 квітня 2020 року індекс залишався нижче 20 майже постійно — це територія крайнього страху.

Що рухає цими цифрами? Суміш сплесків волатильності, падіння обсягів торгівлі та паніки, що заповнює соціальні мережі. Коли індекс опускається нижче 25, це сигналізує про одне: люди налякані і продають без розбору.

Той період 2020 року мав ідеальні умови для бурі—локдауни через пандемію + війни цін на нафту + все ліквідовується разом. Біткоїн, як барометр ризикових активів, втратив половину своєї вартості. Більшість роздрібних власників були знищені. Але ось у чому суть: поки хаос заповнював заголовки, розумні гроші тихо накопичувалися на дні.

Тепер ми повернулися до 9, і сценарій здається знайомим. Сьогоднішня паніка викликана побоюваннями щодо підвищення процентних ставок ФРС, геополітичними напруженнями та постійним потоком невдач крипто проектів. BTC не може утримати ключові рівні підтримки. Увесь ринок нервово коливається.

Але історія шепоче щось важливе: екстремальний страх часто передує змінам.

Після дна 2020 року, індекс страху відновився, а Bitcoin запустив річний бичачий ринок — від $4k до $60k+, 15-кратна прибутковість. Ціни на активи врешті-решт прямують до того, що вони насправді варті. Коли всі бояться, це зазвичай означає, що ціни падають найдалі від фундаментальної вартості.

Питання не в тому, чи виправданий страх. Питання в тому: чи правильно ви це часуєте?