Питання Баффета: Чому Оракул Омахи все ще не торкається Крипто

Скептицизм Уоррена Баффета щодо криптовалют не пов'язаний з тим, що він відстає від часу — це про дотримання того, що працює. Протягом десятиліть його формула була надзвичайно простою: купувати бізнеси, які заробляють гроші, а не активи, які залежать від того, що хтось інший купує їх за вищою ціною.

Ось прогалина, яку він бачить:

Що Баффет вимагає від інвестицій:

• Генерує реальний грошовий потік (дивіденди, заробіток, прибутки)
• Створює відчутну цінність для суспільства
• Має стійкі конкурентні переваги
• Може оцінюватися на основі фундаментальних показників

Що пропонує крипто:

• Зростання цін, спричинене настроєм та впровадженням
• Немає генерації готівки (Біткойн не виплачує дивіденди)
• Утиліта все ще обговорюється (засіб збереження вартості? засіб обміну? спекулятивний актив?)
• Оцінка є круговою: люди купують це, бо вважають, що інші заплатять більше

Порівняння “золотої кубки” Баффета є влучним, оскільки воно торкається суті проблеми. Золото принаймні має промислове використання та культурну цінність. Біткойн? Ціннісна пропозиція полягає в тому, що: “Це має цінність, тому що ми колективно погодилися, що так є.” Це не є в принципі неправильним, але воно чуже для інвестування в цінність.

Інша проблема: крипто-ринкам не вистачає тих обмежень, які є у традиційному інвестуванні. Маніпуляції, шахрайство, вулична торгівля — це процвітає там, де регулювання слабке. Баффет побудував свою імперію на нудних, передбачуваних, регульованих ринках.

Чи означає це, що криптовалюта приречена? Не обов'язково. Але система Баффета винагороджує терпіння та фундаментальні показники. Поки криптовалюта не продемонструє стабільну реальну корисність поза спекуляцією, вона залишиться поза його портфелем — і, ймовірно, поза портфелями інституційних інвесторів, зосереджених на вартості, також.

Іронія: може виявитися, що Баффет правий з часом, або помилковий через прийняття. У будь-якому випадку, він не змінить свій підхід, щоб дізнатися.