Коли ринки перемогли Центральний банк: Невідома історія трейдера

31 років тому в ці вихідні відбулося нещось безпрецедентне—ринок форекс колективно розгромив Банк Англії і змусив його капітулювати. Не один хедж-фонд. Не лише Джордж Сорос. Весь ринок.

Це був 1992 рік, Чорна середа. Банк Англії намагався захистити стерлінг в межах механізму обмінного курсу (ERM), системи валютних коридорів, призначеної для стабілізації Європи перед запуском євро. Але британський уряд встановив курс GBP занадто високим — у Великій Британії була інфляція 15%, тоді як у Німеччині лише 5%, і країна переживала рецесію. Проте стерлінг оцінювався так, ніби це все ще потужна валюта.

Трейдери побачили пастку. До вівторка фунт стерлінгів був закріплений на нижній межі. Стара Леді ( – саме так її називали інсайдери – продовжувала купувати, підвищуючи мінімальні обсяги торгів з 5 мільйонів до 100 мільйонів фунтів, лише щоб зупинити кровотечу. Ринкові умови змінилися — пропозиції були дешевшими за заявки, але тільки в масових обсягах. Це було безумство.

Тоді в середу о 16:00. Кожного дня до цього, Банк Англії оголошував, що їхня пропозиція буде передана Феду, потім Австралії, потім Японії — підтримуючи безперервну підтримку. Того дня, з їхнього торгового майданчика: “Я не плачу.” Три слова. Повна капітуляція.

Тиша, що настала, була оглушливою. Трейдери усвідомили: центральні банки не є непереможними. Якщо політики встановлять неправильні параметри, ринки цим скористаються.

Висновок? Це не була соло-перемога Сороса — він просто отримав кращу PR. Це було загальноринкове усвідомлення. Центральні банки того дня навчились: реальність перемагає націоналізм. А трейдери зрозуміли, що можуть зрушити гори, якщо діятимуть разом.