Tesla 2025: зростання і падіння вражаючі, але ями автоматичного водіння можуть бути глибшими, ніж уявлялося

Від початку до тепер, акціонери TSL пережили повну гірку подорож.

На початку року через мита та торгову політику різко впали, а потім посередині через AI, Robotaxi, концепцію роботів відбулась велика відскок. Цей сплеск 2025 року дійсно вражає — нещодавно було опубліковано рекордний дохід за третій квартал у розмірі $28.1B, що перевершило очікування Уолл-стріт у $26.37B.

Але тут є приховані занепокоєння: хоча верхня лінія виглядає красиво, чистий прибуток і валова рентабельність не досягли очікувань. Коригований EPS $0.50 проти очікуваних $0.55, валова рентабельність 15.4% проти очікуваних 15.6%.

Чому інвестори в захваті? Тому що мрія про Robotaxi

TSL зараз має капіталізацію $1.5T, що перевищує капіталізацію Ford + General Motors в кілька разів. Усі ці надбавки покладаються на одну ставку: технології автономного водіння можуть стати більш вигідним бізнесом, ніж продаж автомобілів.

Проблема в тому, що колишній керівник AI Tesla Андрій Карпати нещодавно охолодив запал на подкасті. Цей хлопець колись очолював проєкти Autopilot та автономного водіння, він сказав, що не слід бути обманутим досягненнями Waymo та Tesla, справжнє повністю автономне водіння ще має багато ям для заповнення.

реальність check

• TSL Robotaxi було запущено в Техасі, однак все ще потребує людського нагляду, тоді як Waymo ще у 2020 році відмовився від цієї вимоги.

• Кількість позовів щодо можливостей “повністю автоматичного водіння” зростає, а також зростає кількість виплат і програшів.

• Ілон багато років говорить “зовсім автоматично”, але те, що доставляється, завжди має знижки.

Дані виглядають гарно, ризики також гарні

TSL нещодавно акції зросли на 60% за 6 місяців, але не забувайте, що оцінка цієї компанії вже знаходиться в зоні “ірраціонального буму”. Акціонери щойно схвалили компенсаційний пакет Еліона з підтримкою 75%, потенційна вартість $1T, але більшість з них потрібно розблокувати через ці етапи: 2 мільйони автомобілів, 1 мільйон Robotaxi в комерційній експлуатації, 1 мільйон роботів Optimus, 10 мільйонів підписок на FSD, $400 мільярдів основного прибутку.

В кінцевому рахунку: ТСL більше не є просто автомобільною компанією, вона перетворюється на високоризикову технологічну компанію. Перспективи привабливі, але не дайте себе обманути історією про Robotaxi – цій компанії ще далеко до того, щоб довести свою спроможність.