Парадокс оцінки Palantir: дешева чи бульбашка?

PLTR цього року зросло на 141%. Джим Крамер нещодавно навіть сказав, що воно “дешеве до неймовірності” — ці слова варто детально розглянути.

Дані ось тут: P/E Palantir складає 621, що значно перевищує будь-якого з конкурентів у програмному забезпеченні. Згідно з традиційною оцінкою, це дійсно астрономічна ціна. Але за показником “Rule of 40” в SaaS, його оцінка становить 94% — поєднуючи високу швидкість зростання + поліпшення рентабельності, у сфері корпоративного програмного забезпечення йому немає рівних.

Ось у чому проблема — яка з двох логік вірна?

Традиційні оцінки (P/S, P/E, дохідність грошового потоку) кажуть, що PLTR дорогий; але показники SaaS-індустрії говорять, що він вартий цієї ціни. Більшість інституційних інвесторів більше довіряють традиційним методам, тому у відповідь на таку високу оцінку їхній вибір часто є закрити прибуток, а не нарощувати позиції.

Точка зору Creamer є меншістю. Якщо слідувати логіці більшості установ, PLTR більше схожий на випадок чудової компанії, яку ринок переоцінив — зростання дійсно вражаюче, але ціна вже повністю відображає, а навіть і перевищує це зростання.