Листопадова криза прибутків: 70% провідних майнерів переходять на ринок $20B AI

Джерело: CryptoNewsNet
Оригінальна назва: Листопадова криза прибутковості: 70% провідних майнерів переходять на $20B AI-ринок
Оригінальне посилання:

Прибутковість майнінгу біткоїна впала до рекордно низьких рівнів наприкінці 2025 року, коли хешрейт знизився нижче $35 за петахеш на секунду, а виробничі витрати зросли до $44.8 за петахеш. Це призвело до того, що терміни окупності обладнання перевищили 1 200 днів і спричинило масштабні зміни в індустрії: 70% провідних майнінгових компаній тепер отримують дохід від інфраструктури штучного інтелекту.

Листопад 2025 року став переломним моментом для світової майнінгової індустрії біткоїна. Сукупність обвалу маржі, регуляторного тиску й стратегічних змін докорінно змінила ландшафт сектора. Нижче — п’ять ключових тенденцій, що визначили цей місяць.

Прибутковість досягає історичних мінімумів

Мережевий хешрейт зріс до рекордних 1.1 ZH/s у жовтні, що посилило конкуренцію. Тим часом ціна біткоїна знизилася до близько $81 000, що вдарило по маржі по всій галузі. Термін окупності машин розтягнувся понад 1 200 днів.

Генеральний директор MEARA Фред Тіл попередив про похмуре майбутнє галузі. Після халвінгу 2028 року, коли винагорода за блок скоротиться приблизно до 1.5 BTC, більшість бізнес-моделей зазнає краху. Лише майнери з доступом до дешевої енергії або ті, хто успішно переорієнтується на AI, зможуть вижити, зазначив він.

Вартість фінансування продовжує зростати на тлі скорочення традиційних майнінгових доходів. Навіть компанії, що переходять на AI, поки не здатні компенсувати падіння прибутків від біткоїна. Це змушує сектор приймати термінові стратегічні рішення.

Прискорення переходу на AI

Сім із десяти провідних майнінгових компаній вже отримують дохід від штучного інтелекту. Прибутковість AI-хостингу вже перевищує традиційний майнінг приблизно на 50% за мегават. Перехід змінює критерії успіху в індустрії.

Bitfarms оголосила, що повністю відмовиться від майнінгу біткоїна протягом двох років. Її об’єкт у штаті Вашингтон буде перетворено на HPC-центр обробки даних до грудня 2026 року. Генеральний директор Бен Ганьйон заявив, що потенційні прибутки можуть перевищити всі попередні доходи від майнінгу.

IREN уклала історичну угоду з Microsoft на хмарні обчислення GPU на $9.7 млрд терміном на п’ять років. Угода передбачає 20% передоплати. IREN розгорне NVIDIA GB300 GPU на своєму об’єкті в Техасі з 2026 року.

Hut 8 продала чотири канадські електростанції на природному газі загальною потужністю 310 МВт компанії TransAlta. Це відповідає її стратегії переходу до майнінгу біткоїна плюс HPC-інфраструктури. CleanSpark прагне стати універсальною обчислювальною платформою для обслуговування як AI, так і BTC.

Масштабна реструктуризація капіталу

Галузь охопила хвиля випуску конвертованих облігацій. CleanSpark залучила $1.15 млрд під 0% річних. TeraWulf завершила розміщення на $1.025 млрд також під 0%.

Cipher Mining випустила старші забезпечені облігації на $1.4 млрд із дохідністю 7.125%. IREN планує залучити $2 млрд через два окремі розміщення конвертованих облігацій. Bitfarms завершила випуск конвертованого боргу на $588 млн.

Зобов’язання щодо обладнання також вражають масштабами. IREN підписала угоду з Dell на $5.8 млрд щодо закупівлі NVIDIA GB300 GPU. Cipher розширила свою угоду з Fluidstack, а Google надасть гарантії на $1.73 млрд.

Canaan залучила стратегічні інвестиції на $72 млн від BH Digital, Galaxy Digital і Weiss Asset Management. Кошти підуть на розвиток високопродуктивних обчислень та енергетичної інфраструктури. Компанія прагне зменшити майбутнє розмивання фінансування.

Регуляторна поляризація

У Малайзії за останні п’ять років викрили близько 14 000 незаконних майнінгових операцій. Викрадена електроенергія завдала державній компанії TNB збитків приблизно на $1.1 млрд. У листопаді створено урядову робочу групу для посилення боротьби з цим явищем.

Росія впроваджує AI-технології для боротьби з нелегальним майнінгом. Державний оператор мережі Россети інтегрує AI-аналітику в розумні лічильники для виявлення аномалій споживання електроенергії. Одна з недавніх операцій виявила крадіжку електроенергії на $1.5 млн.

Деякі уряди навпаки підтримують майнінг. Японія запустила перший державний майнінговий проект через велику регіональну енергокомпанію. Canaan до кінця року встановить водоохолоджувані майнери Avalon для балансування навантаження на мережу.

Президент Білорусі Лукашенко оголосив майнінг криптовалют національним пріоритетом для використання електроенергії. Він запропонував використовувати крипту як альтернативу долару. Близько 60% російських майнерів залишаються незареєстрованими, що спонукає до обговорення амністії.

Стратегічне накопичення BTC

Провідні майнери накопичують біткоїни замість їх продажу на ринку. MARA утримує 53 250 BTC вартістю приблизно $5.6 млрд. Компанія посідає друге місце у світі за обсягом публічних резервів біткоїна.

CleanSpark повідомила про загальні запаси 13 054 BTC станом на 30 листопада. Місячний видобуток у листопаді склав 587 BTC — річний доробок становить 7 124 BTC.

Cango володіє 6 412 BTC із чіткою стратегією довгострокового утримання. Bitdeer збільшила резерви до 2 233 BTC після видобутку 511 BTC у жовтні. Canaan досягла рекордних 1 610 BTC та 3 950 ETH.

Стратегія накопичення свідчить про впевненість у довгостроковій цінності біткоїна. Майнери роблять ставку на те, що переживши нинішню кризу прибутковості, вони отримають нагороду. Ті, хто протримається у жорстких умовах, можуть стати найбільшими переможцями.