Акції Nike обвалилися через поганий прогноз, попри перевищення оцінок за 2 квартал

Інвестори Nike прокинулися з розчарувальними новинами, оскільки акції спортивного одягу компанії знизилися на 9,1% під час торгів, тягнучи вниз портфелі, незважаючи на те, що компанія оприлюднила кращі за очікуваннями результати за другий квартал. Винуватець? Обережний прогноз керівництва щодо третього кварталу, який сигналізує, що поточна трансформація компанії займе більше часу, ніж очікував ринок.

Перевищення прибутковості, але розчарування щодо прогнозу

Nike повідомила про дохід за фіскальний Q2 у розмірі 12,4 мільярда доларів, перевищивши консенсус-прогноз у 12,21 мільярда доларів — скромне зростання на 1% порівняно з минулим роком. Детальніше аналізуючи цифри, з’являється більш складна картина. Оптовий сегмент зріс на 8% до 7,5 мільярда доларів, що відображає стратегічний поворот компанії до відновлення відносин з великими роздрібними партнерами. Однак доходи від прямого продажу споживачам знизилися на 8% до 4,6 мільярда доларів, що свідчить про постійні труднощі в цьому каналі.

Географічно результати були нерівномірними. Північна Америка показала обнадійливі результати з 9% зростанням доходів, що свідчить про наближення до відновлення у ключових ринках. Навпаки, продажі в Китаї знизилися на 17%, підкреслюючи труднощі, з якими стикається компанія на другому за величиною ринку. Це регіональне розходження розповідає важливу історію: Nike робить вибірковий прогрес, але виклики залишаються глобально.

Показники прибутковості малювали більш складну картину. Валова маржа звузилася на 300 базисних пунктів до 40,6%, головним чином через високі митні витрати, що зменшують чистий прибуток. Прибуток на акцію знизився на 32% до $0,53, хоча й перевищив очікування аналітиків у $0,37. Генеральний директор Елліот Хілл намагався подати ситуацію позитивно, заявивши, що «Nike знаходиться в середині нашого повернення» і висловив упевненість у довгострокових стратегічних планах, але реакція ринку показала, що інвестори хотіли побачити прискорення, а не терпіння.

Що сигналізує прогноз

Глянувши вперед до Q3, Nike очікує зменшення доходів на низькі однозначні цифри — приблизно $11 мільярдів доларів. Хоча це відповідає історичним сезонним патернам, послідовне зниження порівняно з Q2 має психологічний вплив на інвесторів. Компанія також зазначила, що валова маржа зазнає тиску, потенційно знизившись на 175-225 базисних пунктів у цьому кварталі.

Прогноз фактично повідомляє інвесторам, що історія відновлення, хоча і прогресує, залишається незавершеною. Зростання прибутків залишається недосяжним, і компанія просить про довше терпіння, поки структурні зміни набирають обертів.

Основний висновок

Звіт про прибутки Nike не містив тривожних розбиттів операцій, але акції все одно впали — це показовий знак того, що інвестори заклали у ціну більш оптимістичний сценарій. Компанія явно керує своєю трансформацією, особливо в Північній Америці, але тривала слабкість у маржах і розширений час повернення до зростання прибутків випробовують довіру інвесторів. Чи є це можливістю для купівлі або сигналом чекати більш ясних ознак стабільного прибуткового зростання — це питання, на яке кожен інвестор має відповісти самостійно.