Urban Outfitters (URBN) Акції зросли на 19% завдяки сильним показникам прибутковості та оптимістичним прогнозам на майбутнє

Urban Outfitters, Inc. URBN побачила значне зростання своєї ціни акцій після розкриття міцних результатів за третій квартал фіскального 2026 року, які перевищили очікування як щодо доходів, так і щодо прибутковості. Акції компанії з Філадельфії зросли на 18.7% у післяторговельний час, оскільки інвестори підтримали винятковий операційний імпульс компанії, диверсифіковану продуктивність брендів, міжнародну силу та прискорювану динаміку зростання Nuuly. Ралі було додатково підсилене впевненими прогнозами керівництва щодо четвертого фіскального кварталу та зобов’язанням щодо розширення маржі за весь рік, незважаючи на постійний тиск тарифів.

Аналіз фінансових показників: Третій квартал фіскального 2026 року

Компанія заробила $1.28 на акцію, перевищивши консенсусну оцінку Zacks у $1.19 і продемонструвавши річне зростання на 16.3%. Зростання доходів також вразило, загальні чисті продажі склали $1,529.4 мільйонів, перевищивши очікування консенсусу у $1,493 мільйони і зросли на 12.3% у річному вимірі.

У розділі роздрібної торгівлі чисті продажі зросли на 9.6%, тоді як порівняльні чисті продажі збільшилися на 8%, що було зумовлено зростанням у двозначних цифрах у обох каналах електронної комерції та фізичних магазинів. Відзначена продуктивність окремих брендів підкреслює широку силу: порівняльні продажі бренду Urban Outfitters зросли на 12.5%, Anthropologie — на 7.6%, а Free People — на 4.1%. Оптовий сегмент продемонстрував стійкість із зростанням чистих продажів на 7.6%, переважно за рахунок 8.4% розширення доходів Free People Wholesale, підтриманого підвищеним попитом спеціалізованих клієнтів.

Nuuly, платформа оренди жіночого одягу за підпискою, продовжила свій потужний рух із зростанням чистих продажів на 48.7%, підкріпленим зростанням середньої кількості активних підписників на 42.2% у порівнянні з попереднім роком, що значно перевищує внутрішній прогноз керівництва у 47.7% зростання.

Аналіз прибутковості та динаміка маржі

Валовий прибуток зріс на 13.3% до $563.3 мільйонів, а валова маржа покращилася на 31 базисний пункт до 36.8%. Зростання маржі було зумовлено дисциплінованим управлінням зниження цін у роздрібному сегменті — особливо в Urban Outfitters і Free People — у поєднанні з операційним важелем від зростання порівняльних продажів, що компенсувало зростання витрат на оренду магазинів. Однак керівництво повідомило, що тиск тарифів зменшив валову маржу третього кварталу приблизно на 60 базисних пунктів.

Операційний дохід зріс до $144.3 мільйонів, на 12.1% порівняно з попереднім роком, хоча операційна маржа залишилася стабільною на рівні 9.4% у порівнянні з попереднім роком.

Витрати SG&A зросли на 13.7% до $419 мільйонів, переважно через підвищені маркетингові інвестиції для залучення клієнтів і підтримки розширення продажів у роздрібному та підписковому сегментах, а також через збільшення витрат на оплату праці на рівні магазинів, пов’язаних із зростанням роздрібного сегменту. У відношенні до чистих продажів витрати SG&A зменшилися на 32 базисних пункти до 27.4%, що трохи краще за оцінку у 27.7%, оскільки важелі від зростання порівняльних продажів частково зменшили вплив підвищених рекламних витрат.

Розширення роздрібної мережі

Упродовж кварталу URBN відкрила 27 магазинів — п’ять магазинів Urban Outfitters, сім магазинів Anthropologie та 15 магазинів Free People (включно з восьмью FP Movement) — і закрила шість магазинів (дві Free People і чотири Urban Outfitters). Станом на 31 жовтня 2025 року компанія керувала 258 магазинами Urban Outfitters у Північній Америці та Європі, 248 локаціями Anthropologie Group і 253 магазинами Free People (76 FP Movement), підтримуваними каталогами та цифровими каналами, а також дев’ятьма ресторанами Menus & Venues і дев’ятьма франчайзинговими локаціями.

Баланс і грошові ресурси

URBN завершила квартал із готівкою та еквівалентами на суму $306.6 мільйонів і акціонерним капіталом у $2.70 мільярдів. Запаси зросли на 5.9% у річному вимірі, при цьому запаси роздрібного сегмента зросли на 6.3%, а порівняльні запаси роздрібного сегмента — на 7.4%, що відображає динаміку попиту. Операційний грошовий потік за дев’ять місяців склав $312.2 мільйонів, а компанія повернула капітал через викуп 3.3 мільйонів акцій на суму приблизно $152 мільйонів, залишивши 14.7 мільйонів акцій у своєму дозволі.

Очікування на четвертий фіскальний квартал

Керівництво прогнозує загальне зростання продажів у високих однозначних цифрах, з порівняльними продажами роздрібного сегмента у середніх однозначних цифрах, з високими однозначними цифрами у порівняльних показниках Urban Outfitters, середніми однозначними — у Anthropologie, і низькими до середніх однозначних — у Free People. Очікується, що Nuuly забезпечить зростання у середніх двозначних цифрах завдяки імпульсу підписників, тоді як оптовий сегмент, ймовірно, зросте у середніх однозначних цифрах.

Прогнозується, що валова маржа зросте на 25-50 базисних пунктів, що вигідно зменшить знижки, але буде компенсовано приблизно 75 базисними пунктами впливу тарифів на початкові витрати товару. Витрати SG&A прогнозуються зростати відповідно до зростання продажів, зумовленого маркетинговими інвестиціями та витратами на оплату праці під час відкриття магазинів, тоді як запаси, ймовірно, зростуть пропорційно до доходів із покращенням обертання запасів.

Прогноз на повний 2026 фіскальний рік

На весь 2026 рік керівництво орієнтується на приблизне покращення валової маржі на 100 базисних пунктів, що потенційно може наблизити операційну маржу до довгострокової цілі компанії у 10%. Зростання витрат SG&A очікується відповідним до зростання продажів. План капітальних витрат становить приблизно $300 мільйонів, розподілений між розширенням роздрібної мережі (45%), технологіями та логістикою (35%), і розвитком головного офісу (20%). Компанія планує відкрити приблизно 69 нових магазинів і закрити 17, з значним внеском FP Movement, Free People і Anthropologie.

Контекст ринку та конкурентне положення

За останні три місяці акції URBN знизилися на 12.4% у порівнянні з загальним зниженням галузі на 6.3%, що відображає тиск у секторі. Акції мають рейтинг Zacks 3 (Утримувати).

Аналогічні спеціалізовані ритейлери, що заслуговують уваги, включають Steven Madden Ltd. (SHOO, рейтинг 2 Купівля) з прогнозованим зростанням доходів на 10.3% попри 40.1% тиск на прибутки, Boot Barn Holdings Inc. (BOOT, рейтинг 2) з прогнозом зростання продажів на 16.2% і розширення прибутків на 20.5%, та American Eagle Outfitters Inc. (AEO, рейтинг 2), що орієнтується на помірний тиск на доходи на тлі волатильності прибутків, що історично демонструє середні квартальні сюрпризи у прибутках 30.3%.