Який лідер у сфері таксі-експрес пропонує інвесторам більше можливостей для розвитку: глибокий аналіз ринків Uber та Grab Car

Порівнюючи двох гігантів, що змінюють міську мобільність, Uber Technologies UBER та Grab GRAB представляють дуже різні ставки у сфері виклику таксі. Хоча обидва використовують технології для руйнування традиційного транспорту, їхні траєкторії, географічні масштаби та цінні пропозиції значно відрізняються. Сервіси Grab домінують у Південно-Східній Азії в восьми країнах, тоді як Uber працює у справді глобальній мережі. Поза мобільністю, Grab створив екосистему, що охоплює доставку їжі, цифрові платежі та електросамокати, тоді як Uber також розширився у Eats та вантажну логістику. Розуміння їхніх стратегічних пріоритетів і фінансових траєкторій є важливим для інвесторів, що прагнуть отримати експозицію до революції мобільності.

Імпульс Uber: масштаб, диверсифікація та повернення акціонерам

Операційний двигун Uber продовжує працювати на кількох циліндрах. У Q2 2025 року гігант виклику таксі та доставки знову перевищив очікування аналітиків, демонструючи здатність виконувати плани на тлі макроекономічних викликів. Компанія прогнозує валові бронювання за вересень у межах від $48.25 мільярдів до $49.75 мільярдів — що становить зростання на 17-21% у порівнянні з минулим роком у постійних валютах. Ще більш вражаюче, орієнтовний скоригований EBITDA становить $2.19 мільярдів до $2.29 мільярдів, що означає річне зростання на 30-36%.

Поза основним сервісом таксі, Uber систематично розширює свій цільовий ринок. Недавнє партнерство з Best Buy BBY є прикладом цієї стратегії: з 2 вересня споживачі можуть замовляти електроніку, побутову техніку та технологічні продукти з понад 800 роздрібних магазинів безпосередньо через Uber Eats. Цей крок перетворює інфраструктуру доставки Uber з фокусу на їжу у всеохоплюючу логістичну мережу, відкриваючи нові джерела доходу та зміцнюючи конкурентні переваги.

Автономні автомобілі: стратегічні партнерства замість важких R&D

Замість витрачання капіталу на незалежну розробку автономних автомобілів, Uber обирає партнерсько-орієнтований підхід до входу на ринок роботаксі. Ця стратегія уникає величезних витрат на R&D, з якими стикаються конкуренти, зберігаючи при цьому потенціал зростання у сфері самокерування. Впевненість компанії поширюється і на розподіл капіталу акціонерів: нещодавно було оголошено про нову авторизацію викупу акцій на $$20 мільярдів, додану до програми на $$7 мільярдів з 2024 року. Прискорений викуп акцій на $1.5 мільярдів, завершений у Q1 2025, підкреслює переконаність керівництва. У 2024 році Uber отримав рекордний вільний грошовий потік у $6.9 мільярдів та скоригований EBITDA у $6.5 мільярдів — фінансові показники, що підтверджують зрілість бізнес-моделі.

Домінування Grab у регіоні: від таксі-додатку до омніканальної платформи

Еволюція Grab розповідає іншу історію. Чемпіон Південно-Східної Азії перетворився з простого додатку для виклику автомобілів у комплексну платформу — так званий “щоденний всеукраїнський додаток”. Сьогодні компанія поєднує мобільність, доставку їжі, оренду електросамокатів і фінансові послуги у Камбоджі, Індонезії, Малайзії, М’янмі, Філіппінах, Сінгапурі, Таїланді та В’єтнамі.

Показники Q2 2025 року показали зростання GMV (, що охоплює мобільність і доставку, на 21% у порівнянні з минулим роком, тоді як річковий прогноз доходів становить 19-22%, що дає $3.33 мільярдів до $3.40 мільярдів у продажах. Недавнє партнерство з AWS підсилює інфраструктурну ефективність і позиціонує Grab для інновацій у сферах мобільності та цифрового банкінгу.

Ставка WeRide: автономне майбутнє Південно-Східної Азії

Значущим розвитком стало оголошення Grab про стратегічне інвестиційне партнерство з китайською WeRide )[WRD]/nasdaq_symbol/444261(. Угода спрямована на розгортання роботаксі та шатлів рівня 4 у Південно-Східній Азії з інтеграцією у платформу Grab для підвищення якості сервісу. Інвестиція завершиться у першій половині 2026 року, узгоджуючи довгострокове бачення Grab із масштабуванням комерційних автономних транспортних засобів WeRide у регіоні.

Розрив у оцінці: чи може Grab виправдати свою преміальну вартість?

Тут виникає проблема інвестиційної аргументації. Uber має мультиплікатор майбутніх продажів 3.45x і оцінку Zacks Value Score D. У той час як Grab має мультиплікатор 5.6x і тривожний F у Value Score. Така преміальна оцінка здається невідповідною з урахуванням більш вузької географічної концентрації Grab і його залежності від поточної економічної турбулентності в Південно-Східній Азії — інфляції, змін у поведінці споживачів і проблем у ланцюгах постачання.

Крім того, Grab стикається з зростаючою конкуренцією у доставці, що є важливим драйвером зростання. З ринковою капіталізацією $21.3 мільярдів проти $199.05 мільярдів Uber, масштабний недолік Grab обмежує його фінансову гнучкість. Хоча обидві акції мають рейтинг Zacks #3 )Утримувати(, ініціативи Grab щодо повернення капіталу відстають від агресивних викупів Uber і генерації готівки.

Висновок: розмір, стійкість і ризик-аналіз

Загалом, Uber здається більш привабливим з точки зору співвідношення ризику та доходності. Його глобальний масштаб забезпечує диверсифікацію від регіональних економічних циклів; його машина з генерації готівки фінансує і інновації, і повернення акціонерам. Grab, хоча й добре виконує регіональні операції, залишається залежним від макроекономічної долі Південно-Східної Азії і торгує за преміальною оцінкою, яка здається віддаленою від його ринкової позиції у порівнянні з Uber. Обидві компанії змінюють мобільність і досвід виклику таксі, але доведена операційна перевага Uber, сильніший баланс і зобов’язання щодо викупу акцій роблять його більш привабливим інвестиційним об’єктом у сучасних умовах.