#代币资产发行与投资 看到卡尔·林奇這個案子，我腦子裡閃過的是過去這十多年見過的太多類似故事。400萬美元投入狗狗幣翻到2700萬，這個數字本身沒問題，問題出在後面——揮霍在奢侈品上。這不是新鮮事，只是換了個面孔重複演繹。

2017年那輪牛市我見過多少這樣的人物。有些是真信徒，有些就是碰巧賺到了錢。最致命的從來不是虧損，而是突如其來的暴富打亂了認知。他們沒經歷過完整的周期，沒在熊市裡蹲過，所以賺到的每一分都像虛幻的。揮霍就成了一種本能反應——急著把帳面數字換成能摸得著的東西。

但這個案子還有另一層諷刺：資金來源本身就是問題。挪用Netflix的投資款去賭加密貨幣，這不是投資決策失誤，這是欺詐。這也是為什麼我總說，真正的OG投資者從不拿不是自己的錢去玩。因為當你動了別人的錢，整個遊戲的性質就變了。風險不再是市場風險，而是法律風險。

從2013年到現在，我看過無數人在這個市場裡完成從天才到囚犯的轉變。周期往復，故事卻總是這樣——貪心、急功近利、最後自食其果。該量刑的時候到了。