Глобальний запас міді: рейтинг виробництва 2024 року відкриває динаміку ринку

Ринковий контекст і побоювання щодо пропозиції

Протягом 2024 року глобальний ринок міді стикався з суттєвими перешкодами, оскільки застарілі гірничодобувні підприємства випереджали розвиток нових проектів у країнах-лідерках з видобутку. Очікується, що попит на мідь у зв’язку з переходом на чисту енергію прискориться у найближчі роки, тому обмеження пропозиції стають дедалі критичнішими. Ринок міді зазнав значної волатильності цін, досягнувши історичного піку понад US$5 за фунт у травні 2024 року вперше в історії. Прогнози галузі свідчать, що дефіцит пропозиції міді може з’явитися вже протягом кількох наступних років, потенційно сприяючи подальшому зростанню цін і підвищенню оцінки гірничодобувних компаній.

Глобальний обсяг видобутку міді у 2024 році склав 23 мільйони метричних тонн згідно з даними US Geological Survey. Розподіл цього обсягу показує значну географічну концентрацію, коли кілька країн домінують у видобутку. Тим часом, переробка очищеної міді розповідає іншу історію — домінування Китаю у переробних операціях значно перевищує його обсяг видобутку, що варто розглянути.

Рівень 1: Домінування Південної Америки

Чилі зберегло свою позицію найбільшого у світі виробника міді, видобувши 5,3 мільйона метричних тонн, або приблизно 23 відсотки світового обсягу. У виробничій базі країни працюють підприємства Codelco, Anglo American, Glencore та Antofagasta, а також Escondida BHP — найбільша у світі мідна шахта. Ступінь участі BHP у Escondida становить 57,5 відсотка, що дало 1,13 мільйона MT у 2024 році, при цьому Rio Tinto володіє 30 відсотками. Варто зазначити, що виробничий потенціал Чилі, ймовірно, зростатиме — за прогнозами S&P Global, у 2025 році обсяг виробництва досягне 6 мільйонів MT унаслідок запуску нових шахт.

Перу зайняло третє місце у світі з 2,6 мільйона метричних тонн, що є незначним скороченням порівняно з 2023 роком. Гірничий комплекс Cerro Verde компанії Freeport McMoRan — головна операція Перу — зазнав зниження виробництва на 3,7 відсотка через зменшення запасів руда для вилуговування та зменшення швидкості обробки через технічне обслуговування. Інші перуанські операції включають Quellaveco від Anglo American та шахти Tia Maria від Southern Copper.

Рівень 2: Африканські та азійські ринки зростання

Демократична Республіка Конго піднялася на друге місце з 3,3 мільйона метричних тонн, різко зросла порівняно з 2,93 мільйона MT у 2023 році. Це зростання відображає дозрівання проекту Kamoa-Kakula компанії Ivanhoe Mines, спільного підприємства з Zijin Mining Group, яке вийшло на комерційний рівень у середині 2024 року. За рік ця операція виробила 437 061 MT міді, а прогноз на 2025 рік становить від 520 000 до 580 000 MT — що демонструє швидке зростання виробництва, яке зараз розгортається в Центральній Африці.

Індонезія увійшла до топ-5 з 1,1 мільйона метричних тонн, обійшовши США та Росію. Гірничий комплекс Grasberg компанії Freeport McMoRan залишається головною операцією країни, тоді як шахта Batu Hijau компанії PT Amman Mineral значно розширюється. Amman запустила в середині 2024 року плавильний завод, здатний обробляти 900 000 метричних тонн концентрату міді щороку для виробництва 222 000 MT очищеної міді-катодів.

Рівень 3: Традиційні виробники та нові конкуренти

Китай у 2024 році виробив 1,8 мільйона метричних тонн видобутої міді, що трохи менше за рівень 2023 року, хоча домінування країни у переробці міді залишається неперевершеним. Китай переробив 12 мільйонів метричних тонн очищеної міді — що перевищує 44 відсотки світового обсягу і у шість разів більше за обсяг переробки Чилі. Також країна володіє найбільшими у світі запасами міді — 190 мільйонів MT. Шахта Qulong компанії Zijin Mining Group у Тибеті, придбана переважно у 2024 році, стала найбільшою у Китаї з оцінюваним виробництвом 366 мільйонів фунтів у 2024 році.

США виробили 1,1 мільйона метричних тонн, що майже не змінилося порівняно з 2023 роком, причому Арізона забезпечує 70 відсотків внутрішнього обсягу. Шахта Morenci компанії Freeport McMoRan, спільно з Sumitomo, залишається найбільшою у країні, виробивши 700 мільйонів фунтів у 2024 році. Росія виробила 930 000 метричних тонн, що більше за 890 000 MT раніше, переважно завдяки запуску першої фази нової сибірської операції Udokan Copper.

Австралія внесла 800 000 метричних тонн, при цьому BHP на Олімпійській дамбі досягла 10-річного рекорду виробництва — 216 000 MT. У країни є 100 мільйонів MT підтверджених запасів, що співпадає з запасами Перу і є другими за обсягом у світі після Китаю з 190 мільйонами MT.

Нові виробники та стратегічні розробки

Казахстан увійшов до топ-10 з 740 000 метричних тонн, обігнавши Мексику та Замбію, незважаючи на стабільний рівень виробництва. Національний план розвитку країни, оприлюднений у лютому 2024 року, передбачає зростання мінерального виробництва на 40 відсотків до 2029 року через покращення досліджень та інвестиційних стимулів. Шахта Aktogay компанії KAZ Minerals виробила 228 800 MT у 2024 році.

Мексика зайняла 10 місце з 700 000 метричних тонн. Grupo Mexico керує двома найбільшими шахтами країни: Buenavista del Cobre та La Caridad, що становлять основну частину експорту міді Мексики, спрямованого переважно до азіатських ринків.

Перспективні наслідки

Обсяг виробництва 2024 року відображає ринок, що переходить у період змін на тлі тиску на пропозицію та еволюції географічної концентрації. У той час як спадкові операції в Америці та Австралії продовжують старіти, нові проекти в Африці та Азії додають можливості зростання до глобальної системи. Інвестиційні можливості охоплюють весь ланцюг доданої вартості — від молодих дослідників до усталених виробників, з особливою увагою до юрисдикцій, що розширюють потужності напередодні очікуваного дефіциту пропозиції. Динаміка ринку міді 2024 року свідчить про підтримку цін і привабливу співвідношення ризиків і нагород для учасників сектору.