Два нових гравці, що змінюють ринок: що інвесторам потрібно знати про найгарячіші нові компанії на фондовому ринку в третьому кварталі

Літо 2025 року стало драматичним поворотним моментом для ринків капіталу, оскільки нові компанії на фондовому ринку почали залучати ентузіазм інвесторів після місяців відносної сплячки. З усього лише 84 IPO, здійснених у першій половині року — різке зниження порівняно з понад 100 у той самий період 2024 — імпульс різко змінився з настанням червня. Дев’ять із 16 IPO, що залучили понад $50 мільйонів, відбулися саме в цьому місяці, що свідчить про фундаментальну зміну настроїв на ринку.

Що спричиняє цей підйом? Відповідь криється у злитті факторів, які нарешті зійшлися, щоб розблокувати капітал інвесторів.

Чому ринки капіталу раптово відкрили свої двері

Протягом років ринок IPO перебував у глибокій заморозці. Компанії були задоволені залишатися приватними, а середній час виходу на публічний ринок сягав майже 11 років за даними Morgan Stanley — майже вдвічі більше за семирічний норматив 2014 року. Винуватцями були знайомі: ворожий макроекономічний клімат, обмежувальні торговельні політики та відсоткові ставки, що робили публічний капітал надто дорогим. Приватні ринки процвітали, не даючи підстав засновникам піддавати себе щоквартальній перевірці та регуляціям SEC.

Але три критичних зсуви змінили рівняння напередодні третього кварталу:

По-перше, апетит інвесторів до нових випусків повернувся з справжнім запалом. Це не було випадковістю — він зосередився у секторах, що вже захоплювали уяву ринку: штучний інтелект і бізнеси, суміжні з криптовалютами. CoreWeave і Circle, обидві компанії, пов’язані з цими бурхливими екосистемами, зазнали вибухового торгівлі у перший тиждень, що сигналізувало про відчай інвесторів щодо експозиції до інновацій.

По-друге, очевидний поворот Федеральної резервної системи щодо зниження ставок у найближчі місяці створив очікування більш дешевих капіталів. Зниження вартості позик значно покращить економіку IPO як для компаній, так і для їхніх андеррайтерів, роблячи публічні дебюти знову фінансово доцільними.

По-третє, величезний накопичений попит на історії зростання — особливо в AI та нових технологіях — означав, що нові компанії на фондовому ринку стикалися з безпрецедентним інтересом покупців. Після років стриманості інституційні та роздрібні інвестори були голодні за нові інвестиційні інструменти.

Коли співпраця стає валютою: Вибуховий дебют Figma

Figma Inc. (NYSE: FIG) стала найбільшим оголошенням IPO з часів CoreWeave, але її показники перевищили типовий ентузіазм першого дня. Спочатку компанія оцінила свою пропозицію між $25 і $28, але відкрилася на рівні $33, а потім за кілька хвилин злетіла до $100 . До закриття торгів акції закріпилися на рівні $115 — зростання понад 200% від рівня відкриття.

Це не була проста спекуляція. Бізнес, що лежить в основі Figma, виправдовував цей ентузіазм. Платформа для колаборації у дизайні мала понад 13 мільйонів активних користувачів і принесла $228 мільйонів доходу у першому кварталі 2025 року, що становить 46% зростання у порівнянні з минулим роком. Чистий прибуток склав $44.9 мільйонів, що підтверджує справжню прибутковість поряд із показниками зростання.

Глобальний охоплення компанії — з 85% клієнтів за межами США — пропонував переконливі історії розширення. Основні корпоративні клієнти, такі як Stripe, Duolingo і Netflix Inc. (NASDAQ: NFLX) закріпили позицію платформи як критично важливу для корпоративних робочих процесів. Хоча спостерігачі ринку зазначали, що оцінка перевищила 40-кратний показник продажів після початкового зростання до ринкової капіталізації $67 мільярдів, подальше зниження на 35% за п’ять торгових сесій свідчило про те, що навіть оптимістичні інвестори потребують віддиху.

Телевізійні трансляції та революція підключених екранів: Мarket можливості MNTN

MNTN Inc. (NYSE: MNTN) — вимовляється як “Маунтін” — відкрила іншу главу у розповіді про нові компанії на фондовому ринку. Компанія керує платформою під назвою Performance TV, яка орієнтована на глядачів на підключених пристроях (смарт-телевізорах від виробників, таких як Roku і Amazon), з точковою рекламою, налаштованою за демографічними даними та моделями перегляду.

Хоча перший звіт про прибутки MNTN як публічної компанії (вийшов 5 серпня) і розчарував за показником прибутку на акцію, дохід у $68.46 мільйонів перевищив прогнози на 6%, що відображає міцне зростання на 25% у порівнянні з минулим роком. Партнерства компанії з Peacock, ESPN, CBS і Fox створили справжні переваги першого ходу у новій категорії реклами з обмеженою конкуренцією.

Реакція Уолл-стріт була конструктивною: десять аналітиків почали висвітлення, з яких вісім рекомендували купувати, а двоє — утримуватися. Консенсусна цільова ціна у $29.90 означала приблизно 20% потенційного зростання від цін на момент аналізу, що створювало кількісну пропозицію ризику та нагороди для портфелів, орієнтованих на зростання.

Загальне переосмислення публічних ринків

Різкий контраст між початковим 2025 роком, коли IPO були у застої, і третьою чвертю, що прокинулася, відображає фундаментальні зміни у циклах розподілу капіталу. Оскільки компанії залишалися приватними довше за історичний стандарт, накопичився навал потенційних публічних пропозицій, що створювало тиск. Як тільки умови зійшлися — регуляторні очікування охололи, історії зростання знову набули довіри, а монетарна політика повернулася до стимулювання — дамба прорвалася.

Нові компанії на фондовому ринку тепер з’являються із темпами, що свідчать про справжнє завершення засухи. Чи збережеться цей імпульс, залежить від того, чи справді очікувані зниження ставок Федеральною резервною системою реалізуються і чи триватиме ентузіазм щодо інновацій у AI і криптовалютах поза сезонними торгівельними патернами. Для інвесторів поточне середовище пропонує як справжні можливості, так і звичний ризик спекулятивних перевищень під час ралі, зумовленого імпульсом.