Що спричиняє досягнення сріблом історичних максимумів? Огляд ринку 2026 року розкрито

Білий метал зробив вражаюче повернення, ціна на срібло прорвала рекорди наприкінці 2025 року після зростання з менш ніж US$30 на початку року до понад US$60 у грудні. Це прискорення відображає три взаємопов’язані ринкові сили: хронічний дефіцит пропозиції, стрімке зростання промислового застосування та інвесторські вливання у дорогоцінні метали як захист від економічної невизначеності.

Фізика дефіциту: чому виробництво срібла не може наздогнати попит

Ось неприємна правда для срібних шахтарів: навіть за рекордних цін виробництво не зросте раптово. Близько 75% виробництва срібла виникає як побічний продукт при видобутку міді, золота, свинцю та цинку. Це означає, що шахтарі не можуть просто увімкнути перемикач і виробляти більше срібла через зростання цін.

Metal Focus прогнозує ще один рік дефіциту пропозиції у 2026 році — хоча він звузиться до 30,5 мільйонів унцій порівняно з 63,4 мільйонами унцій у 2025-му. За цим короткостроковим недоліком стоїть жорстка реальність: виробництво срібла на шахтах скоротилося за останнє десятиліття, особливо в Центральній та Південній Америці. Навіть якщо сьогодні будуть відкриті нові родовища, вони не почнуть давати продукцію ще 10-15 років.

Математика є суворою. Залишки срібла на поверхні зникають. У той час як ціна на срібло за кг зростає, шахтарі, що обробляють менш високоякісну руду, можуть фактично витягти менше срібла з землі. Механізм реагування на цінові сигнали у металургії надто повільний.

Чисті технології та ШІ: суперцикл промислового попиту

Уряд США офіційно визнав критичність срібла у 2025 році, додавши його до списку критичних мінералів. Це тому, що сонячні панелі, електромобілі та центри обробки даних ШІ всі залежать від цього металу у масштабах, які більшість інвесторів недооцінюють.

Сонячна енергетика сама по собі є трансформаційною. Зі зростанням впровадження відновлюваної енергії у світі та поширенням електромобілів сектор чистих технологій споживатиме більше срібла ніж будь-коли раніше. Але ось що рідко обговорюється: центри обробки даних у США, які містять приблизно 80% світового обсягу, споживають електроенергію з неймовірною швидкістю. Навантаження на електромережі для ШІ зросте на 31% за наступне десятиліття, тоді як самі об’єкти очікують 22% зростання. Важливо, що за минулий рік центри обробки даних у п’ять разів частіше обирали сонячну енергію, ніж ядерну.

Інститут срібла попереджає, що попит до 2030 року залишатиметься високим у цих галузях, що свідчить про те, що дефіцит пропозиції триватиме і у 2026 році та пізніше. Роздрібні інвестори, що орієнтуються на фундаментальні показники, усвідомлюють це: це не лише історія цін, а й історія доступності.

Потоки безпеки та фізичний дефіцит

З ростом геополітичних ризиків і політичним тиском на незалежність Федеральної резервної системи, хеджування портфелів прискорилося. Інвестори, що вкладаються у ETF, забезпечені сріблом, збільшили свої активи до приблизно 844 мільйонів унцій — на 18%, оскільки ці інструменти залучили 130 мільйонів унцій нових потоків у 2025 році.

Наслідки відчутні. Виникли дефіцити срібних брусків і монет у великих монетних дворах. Лондонські металургійні біржі повідомляють про напруженість у запасах. Запаси срібла на Шанхайській біржі ф’ючерсів досягли найнижчого рівня з 2015 року. Зростають ставки лізингу та витрати на позики — сигнал справжніх проблем із доставкою, а не просто фінансових позицій.

Індія, вже найбільший світовий споживач срібла, активізувала імпорт, оскільки покупці шукають доступні альтернативи золотим ювелірним виробам (зараз за ціною понад US$4,300 за унцію). Країна імпортує 80% свого срібного запасу, і поточні закупівлі виснажили запаси Лондона.

Траєкторії цін у 2026 році: консервативні проти оптимістичних

Прогнози розходяться залежно від того, що вважає домінуючим інвестор: промислові фундаментальні показники чи психологію роздрібних інвесторів.

Обережна точка зору передбачає, що срібло коливатиметься навколо US$70 у 2026 році, з US$50 як новим рівнем підлоги. Це припускає, що промисловий попит залишатиметься стабільним і політика ФРС не спричинить значної волатильності.

Оптимістична група прогнозує, що срібло досягне US$100. Їхня теза підкреслює, що попит роздрібних інвесторів — а не лише промислове використання — став “рухівником” цін. Вони посилаються на історію сонячної енергетики та потреби у обчислювальній потужності ШІ як багаторічні драйвери.

Що може зірвати ралі? Синхронне глобальне уповільнення економіки, яке знизить промисловий попит. Швидкі корекції ліквідності можуть спричинити різкі зниження цін. Структурні зміни у ставленні трейдерів до паперових контрактів порівняно з фізичним металом можуть вплинути на ціноутворення у всіх центрах.

Висновок: срібло перейшло від невідомого промислового ресурсу до портфельного активу. Чи досягне воно US$70 або US$100 — частково залежить від макроекономічних умов, але історія дефіциту — підтримувана реальними обмеженнями пропозиції, зростанням промислових застосувань і зростаючими потоками безпеки — здається стійкою на 2026 рік і надалі.