Чи достатньо вибухового зростання користувачів Reddit, щоб виправдати його преміальну оцінку?

Траєкторія Reddit у 2025 році демонструє платформу, яка набирає значний імпульс, особливо через розширення пошукових можливостей та міжнародний охоплення. Але залишаються питання щодо того, чи виправдовує цей ріст її поточне позиціонування на ринку.

Числа, що стоять за розширенням користувачів Reddit

Reddit показав значний приріст у другому кварталі 2025 року, коли кількість щоденних активних користувачів зросла до 110 мільйонів — на 21% порівняно з попереднім роком. Це піднімає важливе питання для інвесторів: скільки користувачів Reddit дійсно взаємодіють із основними функціями платформи? Відповідь криється у розвитку екосистеми продуктів платформи.

Інтегрована пошукова функція тепер охоплює 70 мільйонів щотижневих активних учасників. Більш того, Reddit Answers — інструмент пошуку на базі штучного інтелекту компанії — виріс з 1 мільйона користувачів у Q1 до 6 мільйонів до Q2 2025, що свідчить про зростаючий попит на пошук із підтримкою AI. Переформатуючи пошук у ключову функцію, а не додатковий інструмент, Reddit перетворюється з чисто соціальної мережі у пошуковий ресурс, що конкурує за різними поведінковими моделями користувачів.

Міжнародне розширення стало каталізатором більшої частини цього зростання. Підтримка машинного перекладу для 23 мов відкрила доступ до ринків Азії, Європи та Латинської Америки. Ініціативи локалізації, включаючи цільові кампанії у Франції, демонструють прихильність Reddit до нерідних англійською мов ринків, де потенціал користувачів залишається в значній мірі неосвоєним.

Оновлення продукту у червні 2025 року ще більше підвищили залученість користувачів. Нові опції налаштування профілю — включаючи детальні налаштування видимості постів/коментарів на рівні сабреддітів, фільтри NSFW та приховування кількості підписників — сигналізують про зсув Reddit у напрямку надання користувачам більшого контролю над їхньою цифровою присутністю.

Конкуренція посилюється у сфері соціальної реклами

Reddit не працює ізольовано. Pinterest зберіг сильний імпульс у Q2 2025 року, зростаючи на 11% щомісячних активних користувачів порівняно з минулим роком до рекордних 578 мільйонів. Глобальна кількість щоденних активних користувачів Snapchat досягла 469 мільйонів, що становить 8.6% зростання порівняно з минулим роком, додавши ще 9 мільйонів DAU послідовно.

Обидва конкуренти посилюють свої зусилля у сфері рекламних доходів, позиціонуючи себе у тому ж ринку, де прагне зростання Reddit. Цей конкурентний тиск підкреслює важливість розширення Reddit.

Питання оцінки з прискоренням зростання

Акції Reddit зросли на 22.9% за цей рік, випереджаючи показники сектору Комп’ютерних технологій (21.6% прибутку) та індустрії Інтернет-програмного забезпечення (17.1% зростання). Однак ця динаміка завищила оцінки до тривожних рівнів.

Платформа торгується за прогнозним 12-місячним коефіцієнтом ціна/продажі (P/S) 14.36X, що значно вище медіани сектору Комп’ютерних технологій — 6.83X. Ця премія в оцінці відображає оптимізм ринку щодо перспектив зростання — але також створює ризик зниження, якщо цей тренд уповільниться.

Аналітики оцінюють прибуток за 2025 рік у $1.87 за акцію, що становить прогнозоване зростання на 156% порівняно з попереднім роком. Хоча це вражає, ця цифра цілком залежить від здатності Reddit перетворити зростання користувачів у стабільну монетизацію, особливо через рекламний бізнес.

Що це означає для ринкових спостерігачів

Історія зростання користувачів Reddit виглядає переконливою на перший погляд. Міжнародне розширення, інструменти пошуку на базі AI та покращення продукту всі сприяють переходу платформи у нову фазу розвитку. Однак поточна оцінка акцій залишає мінімальний запас для помилок у виконанні. Інвесторам, які стежать за цим сектором, слід спостерігати, чи зможе Reddit підтримувати свою траєкторію монетизації поряд із залученням користувачів — викликом, який раніше зламав багато соціальних мереж.