#降息预期 ФРС ця "внутрішня війна" швидше за очікуване загострюється. Подивіться на графіки та зміну риторики Пауелла: очікування зниження ставок від "постійної політики стимулювання" раптово змінилися на "високий поріг, поступова оцінка", що суттєво впливає на ритм торгівлі.

Яка найважливіша зміна? Голосів у яструбів стало більше — Гурсбі чекає даних, Шмідт уважно слідкує за інфляцією, Полсон наголошує на обмежувальній політиці… Це означає, що ймовірність подальшого зниження ставок значно зменшується, і ринок продовжить коригувати очікування щодо кількості знижень у наступному році.

Вплив на стратегії копіювання проявляється у двох аспектах:

**По-перше, зміна стилю.** У такому політичному середовищі агресивні трейдери з високим кредитним плечем можуть ризикувати втратами, тоді як більш стабільні трейдери з низькою частотою торгів отримують більше можливостей. Останнім часом я коригую розподіл капіталу, зменшуючи частку копіювання для надкороткострокових агресивних рахунків і збільшуючи увагу до макроекономічних фундаментів. Це не означає, що агресивний стиль не приносить прибутку, але в умовах високої невизначеності важливіше співвідношення успіху та втрат.

**По-друге, вікно таймінгу.** Очікування зниження ставок зазвичай сигналізують про зміну середньострокової тенденції, і короткострокові коливання будуть значними. Зазвичай у такі періоди я зменшую розмір позицій для копіювання, щоб підвищити терпимість до помилок — краще залишитися в живих і побачити, коли справжня тенденція сформується, ніж ставити на правильний напрямок і програти.

При політиці, що залежить від даних, з високою частотою оновлення інформації, управління ризиками у копіюванні має бути максимально точним. Не бійтеся стоп-лоссів — вони захищають, і пропускати можливості не потрібно, нові шанси завжди з’являться.