Традиційні активи сяють у світлі прожекторів, тоді як Біткоїн залишається у кутку, готуючись до наступного кроку. Здавалось би, нерівна боротьба приховує під собою три потоки сил: боротьбу за контроль над обчислювальною потужністю, геополітичні ігри та потоки капіталу, що шалено рухаються.

У 2025 році капітальний ринок показав драматичну сцену: ціна золота за рік зросла більш ніж на 70%, срібло підскочило майже на 140%, а американські акції NASDAQ піднялися на 19%, тоді як Біткоїн відреагував корекцією приблизно на 6%.

Ця різка диференціація ставить у глухий кут багатьох у криптосфері. З зовнішнього боку, здається, що Біткоїн просто "притворяється сплячим", але реальна картина набагато складніша — за сценою відбувається велика гра за контроль над обчислювальною потужністю, геополітичні ігри та перерозподіл ліквідності, які тихо переписують карту капіталу.

**Зміна влади у сфері обчислювальної потужності: майнери, AI, енергетика — тристороння боротьба**

Область обчислювальної потужності переживає церемонію передачі влади. Цього року загальна обчислювальна потужність мережі Біткоїна стрімко зросла до 723.6EH/s. З іншого боку, це приблизно у 30 разів більше, ніж сумарна потужність топ-500 суперкомп’ютерів світу. Звучить круто, але за цими вражаючими даними ховається безкровна конкуренція.

Виникнення AI спричинило величезний енергетичний вир. Технологічні гіганти вкладають тисячі мільярдів доларів у створення дата-центрів — фактично, вони борються за частку глобального енергетичного пирога. Використовуючи ту ж саму електроенергію для тренування великих моделей і хеш-колізій для майнінгу, економічна цінність цих процесів різниться кардинально — прибутки від AI вже давно перевищують доходи від майнінгу.

Я помітив, що багато майнінг-ферм перетворюються на бази для AI-обчислень. Ця зміна не випадкова — вона є прямим проявом гострого капітального чуття. Коли крива зростання штучного інтелекту стає крутішою за зростання "цифрового золота" у плані дефіциту, капітал природно спрямовується у виробничі інструменти, що дають експоненційний зиск.

Майстри майнінгу зараз стоять перед дилемою — чи залишатися у сфері майнінгу Біткоїна, чи приєднатися до хвилі AI-обчислень. Це не просто питання прибутковості, а масштабна переорієнтація енергетичних і капітальних ресурсів. Колись монополісти обчислювальної потужності, майнери Біткоїна, тепер мають поділитися цим пирогом.