Важіль схожий на ніж. Під час очищення фруктів його легко очищати, поки пальці не закінчаться.

Останнім часом фон був сповнений різних питань постійного кредитного плеча за контрактами. Від бичачого ринку до ведмежого — я неодноразово пояснював це за останні п'ять років, але новачки все одно трапляються на яму, і деякі досвідчені ветерани також спотикаються. Вчора мій друг із монет поскаржився мені: «Я відкрив 30-кратне важле, щоб відкрити довгу позику на BTC, але ринок впав на 1% рано вранці, і я безпосередньо ліквідував свою позицію.» Тоді він зрозумів, що кратні важелі ніколи не є сміливістю, а математичною задачею, яку потрібно правильно обчислити.

Вічні контракти — це, по суті, гра з нульовою сумою. Ті, хто неправильно підрахує лінію ліквідації, зрештою стануть розмінною монетою для інших на ринку. Якщо подивитися на варіанти кредитного плеча до 100x і 125x на біржі, це справді як у рулетці казино — хвилювання є хвилюванням, а ціна може бути фатальною.

**01 Більшість людей розуміють важереж упереджене**

Чому безстрокові контракти такі привабливі? Бо це дозволяє контролювати велику позицію з невеликим запасом. Наприклад, біткоїн зараз котирується на рівні 116 000 U, і якщо ви відкриваєте 100-кратне кредитне плече, потрібно витратити лише 116 U, щоб відкрити контракт. Звучить як короткий шлях до «малих грошей за великі прибутки».

Але ось у чому проблема — справжня ідентичність важеля полягає в тому, щоб позичати гроші, а не з'являтися нізвідки. Кожного разу, коли ви подвоюєте кредитне плече, ви позичаєте додаткову суму грошей у банку. Ризик також зростає. Коефіцієнт важеля визначає, наскільки швидко ви зможете ліквідувати свою позицію, але не змінює того факту, що ви можете зрештою ліквідувати свою позицію.

Багато трейдерів одержимі ультрависоким кредитним плечем у 30x, 50x або навіть 100x, і їхні голови сповнені мрій «розбагатіти на дрібні гроші». Але вони ніколи серйозно не ставлять собі кілька запитань: скільки я можу дозволити собі втратити? Чи існує стоп-лосс? Це ізольовано чи з перехресною межою? Чи є розмір моєї посади розумним?

**02 Справжні ризики, що стоять за цифрами**

Ці питання не є лицемірними. Відкриття 30-кратного кредитного плеча для відкриття довгої позиції, якщо ціна валюти впаде приблизно на 3,3%, це призведе до ліквідації. Якщо це 100 разів, падіння на 1% може коштувати вам усього.

Валютне коло торгується цілодобово, і волатильність вже висока. Погані новини, гучний удар або навіть твіт можуть змусити ринок коливатися більш ніж на 1% за кілька хвилин. На такому ринку надвисокий важіль — це як тримати бомбу з коротким запалом у руці, і ніхто не може гарантувати, коли вона вибухне.

Найстрашніше те, що ліквідація часто не втрачається повільно. Зазвичай ваша позиція буде ліквідована миттєво. Коли ринок неліквідний і зсув серйозний, ціна ліквідації та фактична ціна угоди можуть бути різними. Ти хотів втратити лише 20%, але тебе раптом з'їли 110%, і ти навіть винен гроші обміну.

**03 Чому до полум'я досі є метелики**

Говорячи прямо, високий важіль задовольняє найбільш стимульовану частину людської природи — азартні ігри. Азарт від заробітку 10 000 юанів із 100 юанями важеля набагато сильніший, ніж задоволення від 10 000 юанів із 100 000 юанів. І кожна успішна покупка з падіння та кожен розворот ринку підсилюють це задоволення, змушуючи людей відчувати себе генієм, який передбачає майбутнє.

Лише в момент ліквідації він прокинувся, але було вже пізно.

І існує також психологічна пастка — люди з невеликими коштами часто не можуть дозволити собі програти. 1 000 юанів може бути півмісячних витрат на їхнє життя. Після програшу ставки їм доведеться збільшити важіль і позиції, щоб швидко повернути ситуацію. Внаслідок цього він занурювався все глибше, і зрештою навіть директор зник.

**04 Що слід зробити**

По-перше, уточніть свою толерантність до ризику. Якщо втрати впливають на життя, не торкайтеся високого важеля. 2x, 3x, до 5x. Це не боягузість, це передумова довшого життя.

По-друге, завжди ставте стоп-лос. Чи це точка стоп-лос, чи ордер на стоп-лос — він має бути застряг. Багато хто каже: «Я оптимістичний щодо довгострокової перспективи», але безстрокові контракти — це не спот. Якщо ваш рахунок ліквідовано, у вас взагалі немає «довгострокового» платежу.

По-третє, зрозумійте, яку модель ви використовуєте. Ізольовані позиції можуть обмежувати діапазон втрат, але це також означає, що після ліквідації позиції ця частина основного боргу зникає. Крос-маржа є більш небезпечною, і позиція може зруйнувати весь рахунок.

І нарешті, завжди запитуйте себе — чи знаю я, де знаходиться черга ліквідації? Я вийду, якщо ринок впаде? Це не безпідставно, це страхування для виживання.

Важіль завжди є нейтральним інструментом. Те, що визначає, чи виграєш чи програєш, — це не сам важіль впливу, а те, як ти ним користуєшся.