#比特币与黄金战争 CoinGlass дані показують, що у 2025 році обсяг примусових ліквідацій на ринку криптовалютних деривативів досягне 150 мільярдів доларів США. Зовні це виглядає як криза на весь рік, але насправді це структурна норма, коли деривативи домінують у маргінальному ціновому ринку.

Примусове закриття позицій через недостатність маржі більше схоже на періодичну плату за використання кредитного плеча.

На тлі загального обсягу торгівлі деривативами за рік у 85.7 трильйонів доларів (середньоденно 264.5 мільярдів доларів), ліквідація є лише побічним продуктом ринку, що виникає через механізм ціноутворення, керований перпетуальними свопами та базисною торгівлею.

Зі зростанням обсягів торгівлі деривативами, кількість відкритих контрактів повернулася до низьких рівнів 2022-2023 років, коли відбувалося зниження левериджу. 7 жовтня номінальний обсяг відкритих контрактів на біткоїн склав 235.9 мільярдів доларів (у той час ціна біткоїна сягала 126 000 доларів).

Але рекордний обсяг відкритих контрактів, переповнені довгі позиції та високий леверидж у малих та середніх альткоїнах, а також глобальні настрої щодо уникнення ризиків, викликані політикою Трампа щодо митних тарифів того дня, спричинили поворот у ринку.