Минулої ночі на зовнішньому ринку відбулася хвиля вдалих рухів, які безпосередньо кинули гроші на сьогоднішній азійський ринок. Три основні американські фондові індекси разом стали зеленими — Dow впав на 0,51%, Nasdaq — на 0,5%, а S&P 500 — на 0,35%. Здається, що це не велика падіння, але сцена дорогоцінних металів справді неймовірна. Спот-срібло зросло на 6% від сесії і впало на 10% з амплітудою понад 15% за один день; Золото впало майже на 5% безпосередньо, а платина і паладій були ще гіршими, впавши більш ніж на 14%. Цей крах не був природним відскоком, а раптовим збільшенням маржі CME, що витіснило тих спекулянтів із повним важелем. Дехто давно попереджав, що ціни на дорогоцінні метали зростають надто швидко і ліквідність може впасти будь-якої миті, але цього разу це нарешті здійснилося.

Однак сира нафта все ще залишається конкурентоспроможною, а WTI зріс на 1,92%, що може підтримати сучасний енергетичний сектор. Але, якщо чесно, важко підтримувати весь ринок, покладаючись лише на одне підвищення нафти. Китайський концептуальний індекс впав на 0,67%, а Alibaba та Xiaopeng впали більш ніж на 2%, що свідчить про те, що іноземні інвестори досі трохи обережні щодо нашого ставлення.

Погляньте на A-акції на їхньому боці. Шанхайський композитний індекс учора показав дев'ять поспіль сонць, і це було досить блефова, але за цим стояли всі рутини. Зважені акції фінансів і нерухомості відчайдушно тягнуть індекс, але роздрібні інвестори вже давно голосують ногами — окремі акції суттєво знижуються два дні поспіль, і ефект втрат величезний, особливо на ринку Шеньчженя. Простіше кажучи: індекс піднімається, але все менше людей дійсно наважуються взяти його на себе. У кількості енергії немає ознак божевілля, а загальний настрій досить стабільний, але вже здається трохи слабким.

Ось у чому проблема — після Jiulianyang існує великий тиск на технічну коригування ринку. Великі гроші вже грають у гру «перемикання між високими та низькими», знищуючи ті акції, які занадто різко зросли, і замінюючи їх сортами, які досі залишаються на дні. Індекс FTSE A50 минулої ночі трохи впав на 0,21%, і з цієї деталі видно, що іноземні інвестори не налаштовані оптимістично щодо сьогоднішнього відкриття акцій A-акції.

То як ми сьогодні підемо? Існує висока ймовірність, що її слід відкрити низько. Раптовий крах дорогоцінних металів безпосередньо вдарить по золотих і срібних концептуальних акціях A-акцій, які сьогодні безумовно є найбільш постраждалими регіонами. Не звертайте уваги на те, що падіння цін на золото не є найбільшим — падіння на 5% відповідає ритму, з яким акції золотої концепції можуть падати безпосередньо. Енергетичні акції можуть бути дещо оборонними щодо зростання цін на сиру нафту, але вони не можуть підтримати весь ринок у цьому.

Існує висока ймовірність того, що він буде коливатися вниз на початку торгівлі. Після дев'яти днів поспіль сам ринок потребує технічного відкату для засвоєння, особливо коли обсяг може бути настільки помірним. Це може повторити рух попередніх двох днів — індекс трохи впав, а окремі акції загалом скоригувалися. Але ось ключ: ризик локальний. Найбільше впадуть ті тематичні акції, що різко зросли, високорівневі технологічні та переоцінені запаси ресурсів. Навпаки, ті «блакитні фішки» акції, які виживали на дні — інфраструктура, медицина та споживчий сектор — будуть відносно краще протистояти тиску.

Головне — звернути увагу на місткість. Якщо не буде покращення на початку торгівлі, корекція може бути обмеженою. У цей час необхідно уважно спостерігати за тенденцією «високого та низького перемикання» великих фондів — якщо низькорівневі сектори, такі як енергетика та медицина, раптово змінюються і стають активними, це означає, що ринок перейшов у оборонний режим, що є сигналом.

Підсумовуючи: не ганяйтеся за злетами і падіннями в цей час. Зовнішній ринок дійсно дає причини для падіння A-акцій, але настрої наших A-акцій залишаються стабільними і ще не досягли рівня системного ризику. Очікується, що існує висока ймовірність того, що він буде коливатися і закриватися в хмарах протягом усього дня, а Шанхайський композитний індекс може перевірити початкову підтримку Цзюльяньяна. На оперативному рівні є два слова — терпіння. Навчіться «перемикатися між високим і низьким» і не лякайтеся червоного та зеленого відтінків індексу, адже окремі акції фактично були скориговані до індексу.

Найстрашніше в інвестуванні — це бути викраденим короткостроковими коливаннями. Розбиття дорогоцінних металів нагадує: після різкого підйому часто трапляється занурення, і ті, хто запізнюється в автобус, завжди стають гарматним м'ясом. Така ж логіка справедлива і для акцій. Не ганяйтеся за тими сортами, які вже зійшли з розуму, а чекайте на низькі можливості. Лише послідовна робота ми можемо справді перевершити ритм.