Як важко публічним компаніям «грати у Web3»?

Два з половиною місяці тому компанія «Huajian Medical» (1931). HK) зробила сенсаційний сенс: оголосила про плани витратити «не більше HK$3 мільярдів» на придбання криптовалют (переважно Ethereum ETH) і повний ухід у Web3.

Традиційна медична компанія, що спеціалізується на продуктах для in vitro діагностики (IVD), раптово захотіла «піти на повну» у криптосвіті та займатися «токенізацією RWA (реальних активів) прав інтелектуальної власності фармацевтичної власності».

Однак ця «велика ставка» драма через два з половиною місяці раптово була натиснута на «паузу».

Згідно з останнім оголошенням Huajian Medical минулої п’ятниці (1 листопада), цей довгоочікуваний «план придбання на 3 мільярди»… тимчасово зупинився.

“Різке гальмування”: що сталося?

Простіше кажучи, «Web3 Leap Forward» від Huajian Medical зазнала невдач одночасно на двох фронтах:

План «купувати монети» на 3 мільярди було зупинено

Подія: План великого придбання «3 мільярди купів», який спочатку планувався подати на затвердження на збори акціонерів, був тимчасово призупинений через «додатковий час для отримання дозволу акціонерів».

Переклад народною мовою: компанія хоче витратити 3 мільярди юанів на купівлю ETH, але це занадто багато. Початковий план передбачав проведення загальних зборів акціонерів, щоб усі акціонери проголосували згодно, але тепер «циркуляр не був надісланий за графіком», що свідчить про те, що він «застряг» на рівні дозволу акціонерів. Ймовірно, традиційні акціонери проголосували «недовіру» або чинили опір цьому радикальному плану.

План «злиттів і поглинань» на 3,1 мільярда безпосередньо провалився

Подія: Ще один план, оголошений на початку вересня, щодо випуску 3,142 мільярда акцій для придбання 20,31% власного капіталу “Guofu Quantum” (0290), був безпосередньо скасований через невиконання передумов вчасно.

Переклад народною мовою: Це придбання є важливою частиною плану Web3 (Guofu Quantum також розробляє Web3). Тепер, коли угода зірвалася, це означає, що «екосистема RWA» Huajian Medical ще не почала будуватися, і вона втратила важливого союзника.

Озираючись назад на «епічний» план: що спочатку хотіла зробити Huajian Medical?

Ми повинні озирнутися на «епічний» план RWA China Engineering у серпні, щоб відкинути скальпель і взяти до рук блокчейн: божевільний ризик медичного гіганта, щоб зрозуміти значення цього «гальма».

Їхні плани надзвичайно амбітні:

RWA dreaming: Основна мета — створити платформу «медично-інноваційної інтелектуальної власності лікарських засобів RWA».

Токенізація: Перетворіть дорогі «патенти на нові ліки» на токени RWA.

Конверсія ETH: Перетворіть ці «фармацевтичні RWA» у ETH, «фрагментуйте» та випустіть їх у обіг на ринку. (Це основна логіка, що вони хочуть купити 3 мільярди ETH)

Карбування стейблкоїнів: розробка власних стейблкоїнів для розрахунків на платформі.

Це чудова історія про «медицина + RWA + стейблкоїн + ШІ». Але тепер здається, що ця історія розповідається надто швидко і надто масштабно.

Чому «раптове гальмування»? «Посилююче прокляття» трансформації публічних компаній

Від «All in» до «раптового гальмування» Huajian Medical зайняло лише два з половиною місяці, що ідеально показало справжню дилему традиційної компанії, яка котирується на котингу, яка хоче «розвернути» Web3:

«Посилення прокляття» акціонерів: компанії, що зареєстровані, витрачають кошти, особливо 3 мільярди юанів, щоб купити дуже волатильний актив, і мають пройти збори акціонерів. Коло Web3 вважає «All In» крутим, але що подумають традиційні консервативні акціонери фондів і роздрібні інвестори, які стоять за котируванням компаній? Вони, ймовірно, подумають, що це «не виконує їхню роботу» і «ризик вийшов з-під контролю». Huajian Medical явно недооцінила складність переконання акціонерів.

Регуляторне «посилення»: Згідно з правилами Гонконгської фондової біржі (HKEX), придбання такого масштабу вважається «великим придбанням» (Глава 14) і вимагає надзвичайно громіздкого та суворого розкриття інформації, аудиту та затвердження. Це не те, що можуть вирішувати генеральні директори стартапів. Сам факт, що Інспекція Китаю «не надіслала циркуляр за графіком», свідчить про те, що її процес дотримання зазнає значного опору.

«Зміна формації» для виживання: який новий вихід із китайської інспекції?

Хоча «велике придбання на 3 мільярди» було зупинено, це не означає, що Huajian Medical повністю відмовилася від Web3. Натомість вони обрали більш звивистий і повільніший шлях «зміни формувань»:

«Оптова» до «роздрібної торгівлі»: більше не брати участі у масштабних подіях, таких як «3 мільярди одноразового дозволу». Натомість його змінили на «купувати ETH на ринку (спорадично) у майбутньому». Купуйте трохи, якщо діють правила оголошення, розкривайте трохи інформації. Це стратегія, спрямована на «розбиття» і щоб уникнути тривоги акціонерів і регуляторів.

«Головна атака» змінилася на «фланг»: початковий план «фармацевтичної RWA» змінив формування. Водночас вона почала розробляти ШІ різними способами — платформою алгоритмів ШІ та інтеграцією в модель оцінки RWA. Це схоже на стратегію «хеджування»: коли історія Web3 заблокована, одразу додайте ще одну гарячу історію про «ШІ», щоб зберегти довіру ринку.

«Home» змінилося на «away»: відмовився від плану займатися стейблкоїнами в Гонконзі і почав подавати заявки на «ліцензію на стейблкоїни США». Причина в тому, що «США більш регульовані» (що досить цікаво), але це також означає необхідність величезних доларових резервів.

Спостереження за подією

«Раптове гальмування» Huajian Medical — це басейн холодної води для «лихоманки трансформації Web3» традиційних компаній, що котируються на біржі. Вона амбітно прагнула увійти у новий світ зі швидкістю «спринту на 100 метрів», але була відтягнута назад двома найпростішими «гравітаціями» — «авторизацією акціонерів» і «наглядом за дотриманням вимог».

Від риторики «3 мільярди всього всередину» до повільної зміни «розбиття на шматки» — історія Huajian Medical лише починається. Це також урок для всіх традиційних бізнесів, які прагнуть трансформуватися:

Квитки Web3 значно дорожчі, ніж уявляли; І «відповідність» завжди є першим порігом, який компанії не можуть обійти. **$OGN **$UMA $BNT