Чесно кажучи, ця новина сама по собі не є несподіванкою, але коли її озвучує Трамп особисто, вагомість зовсім інша

Зовні це виглядає як боротьба за кадрові рішення: чи варто президенту змінювати голову ФРС, з юридичної точки зору можливо чи ні, чи підходить час. Але справжнім фактором, що тримає ринок у напрузі, є не особисто Пауелл, а питання **«Чи досі ФРС дослуховується до ринку»**

Ви помітите тонку зміну. За останні кілька років ринок припускав: незалежно від заяв Білої хати, ФРС буде мовчати і дотримуватися свого ритму. А тепер, Трамп навіть підняв питання «позову, звільнення» — по суті, він тестує межі — не зараз робить крок, а попереджає: цю червону лінію я можу перетнути будь-коли

Для криптовалютного ринку це важливіше, ніж питання «знижувати чи ні ставку». Адже якщо відкрито поставити під сумнів незалежність ФРС, довіра до долара перестане бути лише макроекономічною проблемою і стане політичним фактором. Можна не вірити в нарратив Біткоїна, але важко ігнорувати: коли валютні правила обговорюються знову і знову, нефідуарні активи будуть переоцінені

Звісно, не поспішайте радіти. Така невизначеність у короткостроковій перспективі більше схожа на шумовий генератор, ніж на рушійну силу ринку. Чим гостріше політична боротьба, тим легше ринок буде коливатися, емоції випереджають логіку, а напрямок — запізнюється

Дійсно важливо стежити не за питанням «чи змінять голову», а за тим, що ринок починає серйозно задумуватися: що станеться, якщо це дійсно станеться. Коли це питання обговорюється знову і знову, це вже свідчить про те, що старі очікування стабільності починають розхитуватися

Наступний місяць може й не принести відповіді. Але одне точно — ця гра з валютою вже не лише внутрішня справа центрального банку