Pump.fun, 6 мільярдів доларів конвертовано в готівку… суперечки щодо етичності структури прибутку від мемкоінів

Source: TokenPost Original Title: Pump.fun, 6억 달러 현금화…밈코인 수익 구조에 도덕성 논란 Original Link:

Pump.fun, 6억 달러 현금화…밈코인 прибутковий 구조에 도덕성 논란

Солана-базована платформа Pump.fun нещодавно конвертувала 6 мільярдів доларів у готівку, що викликало критику через дисбаланс між отриманим прибутком і втратами користувачів. Галузь обговорює етичність та відповідальність моделей доходу Web3.

Зі повідомленнями про те, що Pump.fun за останній квартал конвертувала приблизно 6,15 мільярдів доларів(приблизно 8,817 мільярдів ієн), у криптовалютній індустрії знову розгорілися дебати щодо межі між «отриманням прибутку» та «виведенням доходу».

“6 мільярдів доларів у готівку”… фокус на великому прибутку

Pump.fun(— це платформа для запуску мемкоїнів на базі Solana)SOL(, яка, за даними, у 2025 році у 4 кварталі отримала прибуток близько 74,1 мільйона доларів)приблизно 1,062 мільярдів ієн(. З моменту запуску сервісу загальний прибуток склав 935,6 мільйона доларів)приблизно 1,3405 трильйонів ієн(. Особливо, за даними аналізатору on-chain Arkham), за цей період платформа переказала на централізовані біржі загалом 615 мільйонів доларів(приблизно 8,817 мільярдів ієн). Це вже не просто реалізація прибутку, а «рекордне виведення коштів», що викликає критику.

За останні 24 години Pump.fun( також зафіксовано переказ 50 000 доларів)приблизно 717 тисяч ієн( на біржу Kraken. Після повідомлень про таку масштабну переказу, у спільноті вважають, що цей квартал став найбільшим випадком конвертації прибутку у криптоциклі.

) “Добровільне використання” проти “виходу з ринку”… різні погляди

Головна суперечка полягає не у розмірі прибутку, а у способі його отримання. Один із користувачів, Лошмі###Loshmi(, зазначив: «Загальний прибуток Pump.fun) наближається до 10 мільярдів доларів, і цілком можливо, що зараз вони візьмуть понад 5 мільярдів і залишать ринок». Він порівняв Pump.fun( з лопатником у золотій лихоманці і сказав, що «справжні переможці цього ринку — платформи, що заробляють на комісіях».

Аналітик на ім’я Тед Піллоу)Ted Pillow( назвав цю ситуацію «максимальним виведенням прибутку у цьому циклі» і критикує, що деякі інвестори вважають, що Pump.fun) у рази вигідніше для користувачів у плані доходу, ніж реальні користувачі мемкоїнів.

З іншого боку, ютубер Crypto Gorilla(Crypto Gorilla) запитує: «Чому тільки про Web3-проекти говорять, що вони «виводять###extraction(» прибутки?», і додає: «Ніхто не змушував користуватися Pump.fun), і особисті втрати — це не відповідальність платформи».

( Вражаючий ріст vs провал токенів

Неймовірна прибутковість Pump.fun) пояснюється відсутністю витрат. У 2024 році прибуток у першому кварталі становив 2,45 мільйона доларів(приблизно 35 мільйонів ієн), а до кінця року зріс до 273 мільйонів доларів###приблизно 2,972 мільярдів ієн(. У першому кварталі 2025 року він досяг піку — 256,2 мільйона доларів)приблизно 3,675 мільярдів ієн. Після цього темпи знизилися, але у 4 кварталі 2025 року прибуток залишився понад 70 мільйонів доларів.

Однак рівень успіху — зовсім інша історія. У Pump.fun вже випущено понад 14,82 мільйона токенів, але лише менше 1% з них «завершили» — досягли статусу, що дозволяє торгуватися на біржах або мають стабільну підтримку спільноти. У листопаді 2025 року було створено 514 тисяч токенів, але лише 3 220 з них «завершили» — тобто отримали статус випуску. Це показує і прибутковість платформи, і спекулятивний характер користувачів.

Питання про стійкість і відповідальність ринку

Зрештою, проблема полягає не у тому, скільки зароблено, а у тому, як це зроблено. Pump.fun довела свою високу прибутковість через модель, орієнтовану на комісії, але не несе відповідальності за втрати інвесторів і користувачів. Успіх платформи означає, що більшість користувачів зазнають збитків, і тому реалізація прибутку викликає етичні суперечки.

Галузь уважає, що цей конфлікт стане поштовхом до нових етичних стандартів для Web3-проектів і обговорення відповідальності між платформами та користувачами.

Аналіз ринку

Pump.fun, що швидко зростає на хвилі популярності мемкоїнів, тепер демонструє, що баланс між отриманням прибутку і захистом користувачів — важливе питання у Web3-екосистемі.

Стратегічні точки

‘Мінімальні витрати’ та ‘висока прибутковість’ демонструють потенціал платформи. Однак низький рівень успіху токенів і високий рівень їх виведення можуть поставити під загрозу довгострокову життєздатність, тому потрібно бути обережним.

Терміни

• Виведення доходуExtraction: критичне позначення швидкого отримання прибутку через комісії або продаж токенів, без додавання цінності.
• Випуск токенів: процес створення нових токенів, що отримали достатню ліквідність або підтримку спільноти для стабільної роботи.
• Мемкоїн: токен, натхненний популярними інтернет-мемами або трендами, з більшою ймовірністю для розваги або спекуляцій, ніж для практичного застосування.