Минулої ночі дорогоцінні метали впали: срібло злетіло на 6% за один день до рекордного максимуму, а потім різко впало на 10%, золото пішло слідом, і весь сектор дорогоцінних металів обвалився.

Вчора (29 грудня) ринок дорогоцінних металів пережив екстремальні американські гірки, особливо срібло, яке впало прямо з небес у пекло — справжній Чорний понеділок.

Срібло стало найгіршим у цьому падінні: воно зросло на 6% всередині дня до рекордного максимуму і мало продовжувати зростати, але почало вільне падіння без попередження, і внутрішньоденне падіння було безпосередньо скорочено до 10%; З найвищої точки дня 15% ринкової вартості зникли безпосередньо за короткий проміжок часу.

Увесь сектор дорогоцінних металів також постраждав: золото одночасно впало більш ніж на 4%, ф'ючерси на платину впали більш ніж на 14%, а паладій був ще гіршим із прямим падінням понад 16%. Акції видобутку дорогоцінних металів на американському ринку не залишилися пощадженими, і сектор різко впав і зазнав падіння.

Причина цього скелястого краху спричинена не однією причиною, а концентрованим спалахом множинних ризиків; якщо говорити прямо, ринок піднявся надто шалено, і рано чи пізно його доведеться відплатити, а конкретні причини насправді дуже легко зрозуміти:
По-перше, і найголовніше: основа цієї хвилі зростання надто слабка, і вона накопичується виключно спекуляціями капіталу, і чим більше вона зростає, тим жорстокішим відскоком. Зростання цін дорогоцінних металів цього року є обурливим: срібло колись зросло майже на 150% протягом року, а золото також зросло більш ніж на 70%, що є надзвичайно високим зростанням за ці роки. Цей короткостроковий шалений підйом давно зекономив величезну кількість прибуткових ордерів, і багато фондів чекають на вихід з ринку, коли зароблять достатньо. UBS також чітко дала зрозуміти, що ця хвиля зростання цін — це не реальна підтримка попиту, а «нестача ринкової ліквідності», що піднялася вгору — простіше кажучи, на ринку недостатньо фондів, які могли б справді впоратися з великим ринком, і ринок особливо «легкий».

По-друге, короткострокове відновлення долара США стало тригером для різкого зростання цін. Долар США та дорогоцінні метали завжди були гойдалками, долар США зміцнився, золото і срібло, номіновані в доларах США, стали дорожчими для інвесторів в інших валютах, і природно, що покупців стало менше, а коли попит ослабів, ціна не могла втриматися. Дорогоцінні метали, які вже перебували на високому рівні, сильно постраждали від відновлення долара США, що прискорило їхнє падіння.

По-третє, ажіотаж нав'язування позицій на ранньому етапі давно повний ризиків. Деякі інституції раніше нагадували, що ця хвиля ринку срібла досягла «шаленої стадії», і очевидно, що ведмеді були змушені закрити свої позиції, щоб підняти ціну. Характеристики цього ринку такі: коливання надзвичайно високі, зростання і падіння дуже екстремальні, виглядають привабливо, але насправді ризик надзвичайно високий, і ринок давно має сигнальні попередження: співвідношення цін на золото і срібло низьке, а індекс паніки залишається високим, і все це нагадує, що срібло переповнилося, і це лише питання часу, коли короткострокове різке падіння стане надзвичайно сильним.

По-четверте, очікування промислового попиту провалилося, і підтримка з дна менша. Срібло відрізняється від золота, воно має сильні промислові характеристики, фотогальванічні галузі мають жорсткий попит на срібло, а ринок спекулює на очікуванні різкого зростання промислового попиту, тому ціна на срібло зростає вище. Однак реальна ситуація така, що реальний попит на промисловій стороні зовсім не досяг очікуваного ринку рівня; Коли розпал фінансових спекуляцій вщухне, промисловий попит не зможе підтримати такі високі ціни, і падіння, природно, буде ще більшим.

Після обговорення причин такого падіння, найбільше всіх турбує: який вплив має ця хвиля падіння на сучасний сектор дорогоцінних металів A-share?
Відповідь очевидна: сектор дорогоцінних металів A-share, ймовірно, відкриється низько або навіть різко впаде, майже без напруги.
З одного боку, це пряма передача емоцій, світовий ринок дорогоцінних металів пов'язаний, міжнародне золото, срібло, платина та паладій разом різко впали, акції, пов'язані з золотом, срібною промисловістю, видобутком срібла, плавильними акціями, безумовно будуть знищені цим ведмежим настроєм, навіть якщо сектор дорогоцінних металів A-акцій значно зріс учора, міжнародний ринок може повністю змінити настрій ринку.
З іншого боку, відбуваються зміни очікувань щодо прибутку, хоча ціна акцій компаній з дорогоцінних металів не завжди відповідає ціні металу, але основний прибуток все одно залежить від ціни металу, і ціна різко падає, ринок знижує майбутню прибутковість і оцінку цих компаній, особливо тих, що мають високі витрати та чутливі до цін на метали, і ціна акцій знизиться більш помітно. Крім того, акції дорогоцінних металів A-share цього року значно зросли на міжнародному ринку, і ранній прибуток також скористається цим коротким ринком, і тиск відчувається як всередині, так і зовні.

І нарешті: як розвиватиметься ринок дорогоцінних металів? Як мають реагувати звичайні інвестори? Ядро залежить від цих чотирьох ключових сигналів, і цього достатньо, щоб за ними стежити
✅ По-перше, зверніть увагу на «ліквідність» — це ключовий елемент. Основна суть цього падіння — відсутність ліквідності, і чи вдасться її стабілізувати в майбутньому, залежить від того, чи достатньо ордерів на покупку, щоб зловити ці продажі, спрямовані на отримання прибутку. Якщо ринок досі нестачає коштів і ринок дуже слабкий, наступний ринок все одно сильно коливатиметься, і коливання не будуть незначними; Якщо покупки триватимуть і ціна поступово стабілізується, ризик різкого падіння поступово знімається.

✅ По-друге, подивіться на «ринкові настрої» і чи повністю відступила ця шаленість. Раніше це була жадібність усього народу, який гнався за вершинами, але тепер, після стрибка, чи не перетвориться настрій на паніку і навіть на відчай? Якщо паніка поширюється, існує велика ймовірність хвилі продажів, і ціна продовжить падати; Якщо настрій поступово заспокоїться і перестане бути екстремальним, ринок може стабілізуватися. Ви можете подивитися на зміни в індексі паніки (VIX) та обсягі торгів, і настрій буде стабільним, коли обсяг і ціна будуть стабільними.

✅ По-третє, слідкуйте за «трендом долара США». Якщо долар продовжить зміцнюватися, дорогоцінні метали й надалі будуть під тиском, і важко мати можливість відновитися; Але якщо долар лише відновиться в короткостроковій перспективі і знову ослабне, дорогоцінний метал можна підтримати, і існує велика ймовірність, що він поступово відновить падіння. Сила долара США безпосередньо визначає короткостроковий ритм дорогоцінних металів.

✅ По-четверте, подивіться на утримання «технічного рівня підтримки». Після падіння ціна знайде рівні підтримки для стабілізації, чи зможе срібло утримуватися близько $70, чи зможе золото утримати ключову цілочисельну позначку — ці пункти особливо важливі. Якщо він може втриматися на рівні підтримки і більше не досягти нового мінімуму, це сигнал зупинити падіння; Якщо рівень підтримки опускається безпосередньо нижче, існує велика ймовірність хвилі падіння.

Підсумовуючи, це падіння дорогоцінних металів — це не випадкове раптове ведмеже падіння, а неминуча корекція після раннього перевищення та накопичення ризику, що належить до «нормальної корекції надмірного зростання». У короткостроковій перспективі дорогоцінні метали, ймовірно, зазнають повторних шоків, волатильність буде дуже високою, звичайним інвесторам не варто поспішати купувати дно і не піддаватися спокусі короткострокового відскоку, щоб увійти на ринок, зараз найбезпечніше бачити більше і рухатися менше, і враховувати це, коли ринок стабілізується і сигнал буде чітким; Ті, хто має посади в руках, повинні добре контролювати ризики, не виконувати накази з підходом випадковості та уникати пастки екстремальних коливань.

Довгострокова логіка дорогоцінних металів не змінилася, але короткострокова бульбашка хайпу прорвалася, ринок заспокоїться, ціна повернеться до раціональності, і ще є простір для ремонту високоякісних металів, але цей процес вимагає терпіння та очікування.