Біткойн, ZEC, ASTER та інші криптовалюти останнім часом демонструють яскраві результати, а що стоїть за цим? Відповідь, можливо, криється у щойно завершеній зустрічі Федеральної резервної системи.

З Вашингтона надійшли важливі новини. Останнє рішення FOMC щодо монетарної політики у 2025 році вже прийнято: зниження ставки на 25 базисних пунктів, діапазон федеральних фондів знову встановлено на рівні 3.75%-4.00%. Здається, все стабільно, але дані голосування свідчать про напружену боротьбу всередині — результат 10:2, при цьому Мілан наполягав на агресивному зниженні на 50 базисних пунктів, а Шмідт категорично був проти, що свідчить про значний розкол.

Формулювання заяви ще більш спонукає до роздумів: "зростання безробіття, зростання ризиків" — чи не натякає це на можливі приховані проблеми економіки? Але з іншого боку, інфляція залишається вкрай стійкою, а ВВП все ще демонструє сильний ріст (4.3%), і політики опинилися у замкнутому колі — йти на зниження або тримати курс.

Реакція ринку найкраще ілюструє ситуацію. Американські акції зросли незначно, облігації США — підвищилися, долар також зміцнився, інвестори, здається, заплутані цими суперечливими сигналами — зниження ставки, а долар посилюється? Це реальне відображення того, як ринок засвоює невизначеність.

Більша історія розгортається у глобальному масштабі. Центробанки колективно йдуть у бік послаблення монетарної політики, цього року дев’ять основних центральних банків знизили ставки на сумарно 850 базисних пунктів. Європейський союз, Великобританія, Австралія, Новий Зеландія — усі слідують за цим трендом, окрім Японії, яка підняла ставку до 0.75%, що робить її досить ізольованою. Ринок дорогоцінних металів кипить: срібло за рік виросло на 167%, і часом наближалося до позначки 79 доларів; золото йде слідом, коливаючись біля 4530 доларів. За цими цифрами стоїть переорієнтація інвесторів на ризикові активи.

Питання у тому, яким буде 2026 рік? Відповідь залишається розмитою. Індикатор "спостереження за ФРС" показує, що ймовірність зниження ставки у січні становить лише 21% — іншими словами, цикл зниження ставок може бути на межі завершення. Але прогнози на Уолл-стріт дуже різняться: Citi очікує ще одного зниження на 75 базисних пунктів, а Macquarie робить ставку на підвищення — ніхто не може сказати напевне.

Найбільша невизначеність пов’язана з кадровими питаннями. Термін повноважень Пауелла скоро закінчується, і Трамп шукає нового кандидата. З’явилися кандидатури Хасетта і Воша, і ринок навіть дає ймовірності — шанси Хасетта на посаду сягають 54%. У Трампа немає секретів: "Я хочу, щоб новий голова ФРС підтримував зниження ставок". Ця заява цілком може змінити настрої ринку уночі.

Погляд на 2026 рік показує, що політика глобальних центробанків може почати розходитися. Європейський центральний банк, ймовірно, першим почне коригувати свою політику, що може посилити тиск на долар, створюючи додатковий тиск на ринки нових і криптовалют. Але одночасно довгострокові очікування щодо послаблення політики забезпечують основу для ризикових активів.

Для тих, хто слідкує за крипторинком, усе це — не просто шум. Кожне рішення ФРС, кожна зміна тону можуть стати останньою краплею, що перевищить міцність верблюжої спини. Спокій цієї ночі — лише пролог до шторму 2026 року.