Довгострокове інвестування вимагає дисципліни — і знання того, що пропустити, важливіше, ніж знання того, що купувати.

Коли створюєте портфель, який зростає протягом років, деякі сектори стабільно показують низьку прибутковість з урахуванням ризику. Ось що досвідчені інвестори часто радять уникати:

**Циклічні сектори під час пікових оцінок** — галузі, пов’язані з економічними циклами (, такі як будівництво, автомобільна промисловість, роздрібна торгівля ), мають тенденцію різко падати під час спаду. Триматися цих періодів руйнує прибутки швидше, ніж ви очікуєте.

**Комодитизовані бізнеси з тонкими маржами** — якщо галузь постійно стикається з ціновою конкуренцією та жорсткою конкуренцією, ваші доходи зменшуються. Маржі важливіші за зростання доходів.

**Сектори, залежні від державних субсидій** — коли політика змінюється, фінансування швидко зникає. Ці інвестиції мають прихований політичний ризик, який більшість інвесторів недооцінює.

**Галузі з ризиком руйнування** — усталені гравці у вразливих секторах стикаються з екзистенційними загрозами. Наступна хвиля інновацій може зробити їх застарілими.

**Золоте правило**: дотримуйтесь секторів із ціновою владою, стійкими конкурентними перевагами та секулярними трендами. Вони зазвичай тихо зростають протягом десятиліття і більше. Пропустіть шум тимчасових ралі в проблемних галузях — ваш майбутній я вам за це вдячний.