Останнім часом взаємодія голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла та президента США стала най"цікавішою" грою влади у фінансовому світі.

Ситуація така: з одного боку, прагнення радикально знизити ставки та навіть погрози змінити керівництво ФРС; з іншого — тверде дотримання незалежності та професійної оцінки ФРС. За цим конфліктом стоїть фундаментальна різниця у поглядах на майбутній напрямок монетарної політики.

Уявіть цю сцену: з однієї сторони, заяви про перетворення ФРС у "приватну друкарню грошей" з метою досягнення найнижчих у світі ставок; з іншого — законодавство забороняє змінювати голову ФРС без належних процедур, а зниження ставок має базуватися на даних інфляції, а не лише на політичних міркуваннях. В результаті — словесні баталії, але реальні можливості для коригування політики обмежені.

Що це означає для ринку криптовалют? Дуже важливо. Політика щодо ставок ФРС безпосередньо впливає на привабливість ризикових активів. Якщо справді відбудеться значне зниження ставок, зросте ліквідність, і ціни на біткоїн та інші криптоактиви можуть піднятися. Але якщо це лише риторика, а реальні зміни у політиці малоймовірні, очікування ринку будуть коливатися.

Зараз ринок перебуває у стані "звідти й туди" — він хоче бачити політику з пом’якшенням для підтримки ризикових активів, але водночас боїться, що надмірне послаблення знову розпалить інфляцію. Якщо інфляція вийде з-під контролю, ФРС може бути змушена знову підняти ставки, і тоді вже буде пізно жалкувати.

Отже, ключове питання: наскільки ФРС погодиться на компроміс під політичним тиском? Історія показує, що незалежність ФРС, хоча й піддається викликам, зазвичай зберігається у своїх основних принципах. Це означає, що зниження ставок може статися, але його масштаб і темпи будуть більш обережними, а не одразу у форматі "святкування".

Для інвесторів у криптовалюти цей конфлікт влади безпосередньо визначить напрямок активів у 2025 році. Спостереження за засіданнями ФРС і заявами щодо політики важливіше за будь-який технічний аналіз.