2025 криптовалютний фінал: від ринкової капіталізації у 4 трильйони до буму злиття з ШІ, як галузь здійснить «дорослий обряд»?

Коли останній промінь сонця у 2025 році падає на хеш-вартість блокчейн-транзакцій, криптовалютна індустрія нарешті попрощається зі своєю «підлітковою віком», сповненою спекуляцій і потрясінь. Цього року ринкова вартість криптовалюти вперше перевищила позначку в $4 трильйони, річний обсяг транзакцій зі стейблкоїнів був порівнянний із обсягом традиційних фінансових гігантів, інституційний капітал влився, а що важливіше — впровадження регуляторної бази зробило «варварське зростання» минулим — криптовалюта більше не є нішевою іграшкою серед гіків, а офіційно увійшла в ядро сучасної економіки.

1. Якісні зміни на ринку: від «нішевої спекуляції» до «основного розподілу»

Найважливішою зміною на крипторинку у 2025 році є подвійне оновлення «масштабу» та «структури». Світова капіталізація ринку криптовалют перевищила $4 трильйони, що менше за реальну участь від 40 до 70 мільйонів активних користувачів і величезної бази у 716 мільйонів власників — хоча пасивні холдери все ще становлять більшість, що залишає величезний простір для зростання галузі.

Регіональні відмінності підкреслюють зрілість ринку: ринки, що розвиваються, такі як Аргентина та Нігерія, зазнали різкого зростання використання крипто-мобільних гаманців через валютну кризу (Аргентина зросла у 16 разів за три роки), а криптовалюти стали «безпечним притулком для активів» для звичайних людей; Розвинені країни, такі як Австралія та Південна Корея, більш схильні до торгівлі та інвестицій, а мережевий трафік, пов’язаний із токенами, є на передньому плані. Ця відмінність доводить, що криптовалюти адаптувалися до потреб різних економік, а не до єдиного спекулятивного інструменту.

Патерн активів також відкрив новий баланс. Біткоїн досі утримує трон «цифрового золота» з ринковою капіталізацією понад 50%, досягнувши рекордного рівня $126,000 протягом року, ставши основним варіантом інституційного розподілу; Ethereum і Solana прискорюються в екологічній гонці: перша приваблює велику кількість нових розробників своєю мережею Layer 2 (L2), а друга зростає на 78%, ставши однією з найшвидше зростаючих публічних мереж. Ще більш примітним є передача «реальної економічної цінності» — гіперліквідність і Solana забезпечують 53% економічної активності, що генерує дохід, порушуючи довгострокову монополію Bitcoin та Ethereum, що означає, що індустрія переходить від «одного активу» до «мультиекологічного симбіозу».

2. Інституційний вхід: традиційні гіганти переписують правила галузі

Якщо в попередні роки інституції все ще перебували на стадії «чекати і дивитися», то 2025 рік стане повним «схилом». Традиційні фінансові гіганти, такі як Visa, JPMorgan Chase і BlackRock, колективно «змінилися» і не лише запустили крипто-торгові та кастоді-продукти, а й включили криптоактиви до традиційних інвестиційних опціонів поряд із акціями та ETF. Платіжні платформи, такі як PayPal і Stripe, прискорюють створення інфраструктури щоденних транзакцій, наближаючи криптовалюти все ближче до сценарію «купівлі кави».

IPO Circle — це щорічна віха. Як емітент USDC, його IPO на мільярд доларів свідчить про те, що емітенти стейблкоїнів офіційно стали «основними фінансовими установами», а прийняття Акту США про генія надає ключову регуляторну підтримку цьому процесу — після впровадження закону кількість згадок стейблкоїнів у документах SEC зросла на 64%, а інституційні побоювання були повністю розвіяні.

Вибух біржових продуктів (ETP) ще більше підтверджує ентузіазм інституцій. Загальна ринкова капіталізація Bitcoin та Ethereum ETP перевищила $175 мільярдів, що на 169% більше, ніж минулого року, і BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) став найбільш торгованим крипто-ETP в історії. Ще важливіше, що компанія «Digital Asset Treasury» (DAT) володіє загалом 4% циркулюваної пропозиції Bitcoin та Ethereum, а разом із ETP контролює близько 10% пропозиції — тобто інституції перейшли від «зовнішніх інвесторів» до «учасників індустрії», тісно пов’язані з долею індустрії.

3. Зростання стейблкоїнів: від «засобу обміну» до «макросили»

Вибуховий зростання стейблкоїнів — найнесподіваніша змінна у 2025 році. За минулий рік загальний обсяг транзакцій стейблкоїнів досяг 46 трильйонів доларів (скориговано 9 трильйонів доларів), що близько до розміру мережі ACH Bank of America і більш ніж у п’ять разів перевищує пропускну здатність PayPal; Місячний обсяг транзакцій у вересні перевищив $1,25 трильйона, а кореляція з обсягом криптотранзакцій надзвичайно низька — це доводить, що стейблкоїни відійшли від позиціонування «інструментів розрахунку криптотранзакцій» і стали незалежною «глобальною платіжною інфраструктурою».

Сьогодні стейблкоїни стали силою, що впливає на макроекономіку: понад 1% долара США знаходиться на публічному ланцюгу у вигляді стейблкоїнів, які утримують 150 мільярдів доларів у казначейських облігаціях США, що є 17-м за величиною власником у світі, випереджаючи багато суверенних країн. На тлі ослаблення світового попиту на облігації США та збільшення золотих запасів іноземними центральними банками, стейблкоїни (99% номінованих у доларах США) стали «стабільними покупцями» облігацій США і, як очікується, перевищать 3 трильйони доларів у 2030 році, що ще більше закріпить глобальну позицію долара США.

Хоча ринкова модель досі домінує USDT та USDC (що становить 87% загальної пропозиції), нові гравці та нові публічні мережі ламають гру. Хоча Ethereum і Tron вносять 64% транзакцій зі стейблкоїнів, темпи зростання інших публічних ланцюгів значно прискорилися, і екосистема стейблкоїнів еволюціонує від «дуополії + подвійного публічного ланцюга» до «мультиполярної конкуренції».

4. Інтеграція технологій: «Двостороннє викуплення» ШІ та блокчейну

У 2025 році інтеграція ШІ та криптовалюти вже не є «концепт-хайпом», а «реалістичним рішенням» для вирішення їхніх проблем. Вибуховий розвиток ChatGPT змусив ШІ зіткнутися з проблемами «перевірки ідентичності» та «платіжного шляху», і блокчейн просто дає відповідь: децентралізовані системи ідентифікації (такі як World) підтвердили 17 мільйонів людей, які ефективно розрізняють людей і машини; Протокол x402 став «фінансовою основою» агентів ШІ, підтримуючи тисячі мікротранзакцій на секунду, і Gartner прогнозує, що економіка досягне 30 трильйонів доларів до 2030 року.

У свою чергу, блокчейн також використовує штучний інтелект для подолання вузьких місць. Рівень обчислень ШІ давно монополізується такими гігантами, як Google і NVIDIA (NVIDIA становить 94% ринку GPU дата-центрів), що призводить до зростання ризиків централізації; Децентралізований характер блокчейну надає ШІ «мережу розподіленої обчислювальної потужності» для балансування контролю гігантів. Хоча деякі розробники перейшли від крипто до ШІ, приплив талантів у традиційних фінансових і технологічних сферах зберіг загальну кількість талантів у галузі збалансованою, і тенденція до інтеграції технологій є незворотною.

Досягнення в інфраструктурі прокладають шлях до такої інтеграції. Кількість транзакцій, оброблених блокчейном, перевищила 3 400 за секунду, що у 100 разів більше, ніж п’ять років тому, але вартість впала до історично низького рівня. Середня комісія за транзакції для Ethereum L2 знизилася до менше 1 цента з $24 у 2021 році, і Solana планує подвоїти свою пропускну здатність мережі до кінця року; Технологія доказів нульового розшифрування (ZK) перейшла з академії до додатків, а Google запустила систему ідентифікації ZK, яка значно покращила можливості захисту приватності — ці досягнення надали інтеграції ШІ та шифрування «міцну основу».

5. Майбутнє вже тут: три ключові тенденції на 2026 рік

Оглядаючись на кінець 2025 року, індустрія завершила «церемонію дорослішання», але попереду ще ширший простір. У 2026 році регуляторна прозорість буде ще більше підвищена, «здатність токенів генерувати дохід» стане новим фокусом конкуренції, а більше мереж утворять «самодостатній економічний цикл»; Стейблкоїни й надалі оновлюють традиційні платіжні системи та сприятимуть «демократизації» глобального фінансового доступу. Інтеграція ШІ та шифрування дасть початок більш інноваційним застосуванням — від ринків децентралізованої обчислювальної потужності до ланцюгової співпраці агентів ШІ, і нові сценарії продовжуватимуть з’являтися.

Звісно, залишаються виклики: перетворення пасивних власників на активних користувачів займає час, міжланцюжкова сумісність ще потрібно порушити, а баланс між приватністю та відповідністю потрібно досліджувати. Але так само, як блокчейн перейшов від «повільного, дорогого та нестабільного» до сучасного «високошвидкого, дешевого та надійного», індустрія завжди розвивалася швидше, ніж очікувалося.

У 2025 році криптовалюти доведуть свою цінність ринковою вартістю в $4 трильйони, колективним входом інституцій та макровпливом стейблкоїнів; У 2026 році він може бути справді інтегрований у життя кожного з більш зрілою екологією та багатшими застосуваннями. Як ви бачите майбутнє криптовалюти? Не соромтеся ділитися своїми думками в коментарях і не забувайте лайкати та ретвітити їх, щоб більше людей побачили «історію дорослішання» криптоіндустрії! **$1INCH **$AXS **$MASK **