#ETF与衍生品 Роздача токенів наприкінці року, Lighter справді прийшов🔥

Щойно бачив у Polymarket, як хтось витратив 125 000 доларів на купівлю YES на TGE Lighter цього року, Coinbase також офіційно оголосив про дорожню карту листингу. Такий темп... Відчувається, що роздача токенів дійсно має шанс реалізуватися.

Але чесно кажучи, після порівняльного аналізу двох проектів мої думки змінилися. Раніше я думав, що Lighter — це просто копія Hyperliquid, але виявилося, що це зовсім інший рівень:

**Комісії тут просто знищують** ➜. Малі інвестори у Hyperliquid повинні торгувати на суму 50 тисяч доларів, щоб отримати низькі комісії, а звичайний гравець (з капіталом 1-10 тисяч доларів) у Lighter вже має значно нижчі загальні витрати. 0% комісія + 300мс затримки проти постійних торгових комісій — без підрахунків зрозуміло, що вигідніше

**Безпека архітектури — на вищому рівні** ➜. Hyperliquid — це монолітна мережа, а активи користувачів через крос-ланцюги потрібно довіряти третім сторонам через мости, що особливо видно на прикладах Ronin і Multichain. У порівнянні з цим, Lighter використовує Ethereum L2, а ліквідація відбувається через основний ланцюг, ризики тут зовсім інші

**Конфіденційність — це козир** ➜. Повна прозорість даних у ланцюгу — це справжній кошмар для великих капіталів, їх легко "злити" раніше часу. Lighter може приховувати торгові дані, що є базовою вимогою для інституційних інвесторів

Головне питання зараз: утримання після TGE. Hyperliquid існує досі завдяки тому, що після мотиваційної програми зростання відбувається органічно. Чи зможе Lighter подолати "видобуток — продаж" — прокляття? Виплата аірдропу наприкінці року, обсяг торгів у наступному році визначить його долю🎯

На мою думку, ця історія може бути не просто ще одним TGE — якщо Robinhood + Lighter + Citadel справді створять замкнений цикл, масштаб буде значно більшим за будь-який існуючий Perp DEX. Але для цього потрібно пережити кризу ліквідності під час роздачі токенів👀