Останнім часом Федеральна резервна система знову провела кілька операцій — 30 грудня через нічний репо-операцію ринок був вливаний на 16 мільярдів доларів США, що є другим за масштабом впливом на ліквідність з початку пандемії. Хтось запитує, чи це допоможе ринкам криптовалют? Давайте подивимося.

Хоча кажуть, що управління резервами (RMP) не вважається кількісним пом’якшенням (QE), але по суті це розширення балансу активів і зобов’язань, що короткостроково має передавальний ефект на високоризикові активи. Гроші заходять у ринок, і вартість фінансування зменшується, ці ліквідні кошти можуть через інституційні канали потрапляти у криптоактиви.

З огляду на поточну ситуацію, Bitcoin тримається біля позначки 87000 доларів, обсяг торгів за 24 години різко зріс на 61.96%, зростання склав 1.54%. Ще важливіше, що домінування Bitcoin на ринку (BTC dominance) досягло 59.35%, що означає, що він залишається лідером, і інші криптовалюти зазвичай слідують за ним у зростанні.

За даними, інституції вже тихо збільшили свої володіння Bitcoin на 42 000 монет для хеджування виходу капіталу з ETP. У поєднанні з цим позитивним впливом ліквідності, ймовірно, Bitcoin продовжить коливатися в напрямку зростання. Ethereum, ймовірно, підтримає тренд, але сила цього руху буде не такою великою — через часовий розрив у передачі капіталу в DeFi-екосистемі, а також через низький базис у перпетуальних контрактах, використання кредитного плеча буде обережним.

Що стосується середніх і малих криптовалют, не варто на них розраховувати. Після інвестицій у 68 мільярдів доларів за 24 години ринок криптовалют зазнав ліквідацій на 2.5 мільярда доларів, процес зменшення кредитного плеча триває, більшість альткоїнів коливаються в межах коридору, а через відтік капіталу вони послаблюються.

Як діяти стабільно? Важливо застосовувати багаторівневий підхід:

На спотовому ринку можна тримати невеликі позиції у Bitcoin, контролюючи їх у межах 50%-60%, встановивши стоп-лосс біля підтримки 85000 доларів; на ф’ючерсному ринку потрібно уникати високого кредитного плеча, орієнтуючись на поточний рівень волатильності 45%.

У довгостроковій перспективі слід стежити за балансом ON RRP (зараз ще 2687 мільярдів доларів) і спредом між SOFR і IORB. Якщо ліквідність продовжить розширюватися, можна додатково купувати Ethereum та інші основні криптовалюти; якщо спред почне розширюватися, потрібно швидко зменшувати ризикові позиції.

Наостанок, слід зазначити, що масштаб у 160 мільярдів доларів у порівнянні з кількісним пом’якшенням 2020 року — це лише вершина айсберга, і більша частина цих грошей циркулює у банківській системі, тому тенденційний ринок у криптовалютах малоймовірний. У короткостроковій перспективі важливо пріоритетно контролювати ризики.