Останнім часом я побачив цікаву точку зору, яка, здається, влучає у суть сучасного ринку — логіка зростання Біткоїна зазнає змін.

Раніше всі знали схему бичачого ринку — на чому вона базувалася? На залученні нових учасників і створенні історій. Що Web3, що метавсесвіт — концепції одна за одною. Але ця модель зараз перестає працювати. Чому? Дані на ланцюгу говорять самі за себе.

Запаси Біткоїна на біржах за останні роки постійно зменшуються. Особливо після затвердження ETF — швидкість виведення значно зросла. Куди поділися монети? З гаманців короткострокових трейдерів вони перейшли у холодні гаманці інституцій та великих гравців. Обсяг тримання у довгострокових власників вже наближається до історичних максимумів. Чи можна чекати, що ці люди почнуть продавати? Хіба що настане кінець світу.

Це нагадує історію з золотом — центральні банки по частинах купують золото для своїх резервів і зберігають його, не торкаючись. Внаслідок цього обіг золота на ринку зменшується. Зараз Біткоїн іде тим самим шляхом — його купують ETF та великі інституції як стратегічний актив. Вони дивляться на це на п’ять або десять років уперед, а не на наші денні чи тижневі графіки.

Тому майбутній ринок не обов’язково чекати якихось революційних нових історій. Логіка досить проста і груба — попит (інституційні стабільні покупки, можливо, навіть з подальшим збільшенням) з одного боку, а з іншого — пропозиція (реальні продавці, які можуть і хочуть продавати, — обсяг у обігу) поступово висмоктується. Це класична модель бичачого ринку з обмеженим пропозицією.

Зміни можуть відбуватися тихо і непомітно. Коли більшість ще каже: "Нових концепцій немає, ринок не росте", — раптом з’являється якийсь невеликий каталізатор, і ринок раптово запускається — адже обсяг вже досить легкий, а концентрація капіталу — достатня.

Тому стратегія дуже проста: тримайтеся за наявний актив, ігноруйте короткостроковий шум. Ринок поступово переходить від історій роздрібних інвесторів до попиту та пропозиції інституцій. Можливо, найбільший рух ще попереду, і він вже тихо готується.