Останній тиждень більше, Біткоїн знову і знову повторює одну й ту саму сцену — піднімається вгору, потім знову падає назад. 22, 26 і 29 грудня — три раунди. Здається, це не випадковість, а системна проблема.

Моє найпряміше відчуття — у короткостроковій перспективі цей ринок важко зробить великий прорив. Загальний тиск ринку, структура контрактного плеча, напруженість фінансового стану наприкінці року — ці фактори міцно тримають ринок у залізних обіймах.

**Американські акції — це головний драйвер**

Говорячи прямо, зараз Біткоїн танцює під музику американських акцій. Сьогодні, коли він падав, це здебільшого слідувало за ритмом ф’ючерсів на Nasdaq 100 (зниження на 0.5%), ринковий ризик-апетит зменшився — і Біткоїн одразу почав падати. Ця кореляція раніше була не такою сильною.

**Пастка структури плеча**

Кожного разу, коли ціна піднімається до 90 000 доларів, залучає хвилю агресивних покупців. Накопичення контрактів, зростання ставки фінансування — сцена виглядає дуже яскраво. Але проблема в тому — як тільки ціна падає, запускаються ланцюги стоп-лоссів і ліквідацій, утворюючи каскадний обвал.

З даних Coinglass видно ознаки: глобальні ф’ючерсні контракти з відкритими позиціями, що не закриті, під час прориву цінового рівня досягли рекордних значень, але тепер знизилися до 66.2 тисячі Біткоїнів. Це свідчить, що попередня хвиля покупців була частково «з’їдена» за цим рівнем.

**Гра з різницею у часі**

Найбільш болісне — це різниця у часі. Азіатські сесії часто відновлюють ринок, а коли відкривається американська — знову падає. Причина зрозуміла — наприкінці року податкове очищення, закриття фінансових операцій, американські інвестори схильні фіксувати прибутки. Коли ліквідність погіршується, падіння стає ланцюговою реакцією.

**Ключові рівні — це кілька**

Зараз питання не в тому, чи знову торкнемося 90 000 доларів, а в тому, чи зможемо утриматися на рівні.

Вгору: потрібно закрити день вище 90 000 доларів і не порушити рівень під час корекції. Якщо це вдасться — з’явиться шанс змусити коротких продавців закрити позиції, ціль — 95 000–100 000 доларів.

Вниз: якщо проб’ємо 85 000 доларів, ефект левериджу прискорить падіння, і лінія 86 000 доларів стане рівнем життя і смерті — її пробиття може спричинити прямий рух до 80 000. А рівень 91 000 доларів — це точка прориву для відскоку.

**Фінансовий стан говорить протилежне**

Цікаво, що за останні 10 днів чистий відтік з фізичних ETF склав понад 1.5 мільярда доларів, і цей відтік справді стримує недавнє зростання. Але інституційні депозити (наприклад, у провідних платформах) продовжують надходити — це означає, що справжні гравці ще не повністю налаштовані на медведів. Гроші грають у протилежні ігри.

**Зараз — чекати**

Короткостроковий прогноз: Біткоїн буде коливатися в межах 86 000–91 000 доларів, а справжній перелом настане після відкриття 2026 року. Переоцінка квартальних коштів, зміни у потоках ETF, очікування нових політичних рішень у США — як тільки з’являться нові рухи, ситуація зміниться. Зараз ринок просто чекає на причину, щоб знову залучити інвестиції.