Останнім часом президент США Трамп відкрито заявив у Флориді, що голова ФРС Джером Павелл "повинен подати у відставку", і також натякнув, що вже має кандидатуру на наступного голову. У відповідь Павелл не залишився в боргу і заявив, що збирається залишатися на посаді до кінця терміну. За цим конфліктом прихована глибока різниця у поглядах на напрямок політики ФРС.

Нещодавно ФРС оголосила про зниження ставки на 25 базисних пунктів, цільовий діапазон федеральних фондів знизився до 4.00%–4.25%. Цей крок був досить невеликим — Трамп очікував зниження на 3 відсоткових пункти, але отримав лише чверть цього, що, безумовно, його не задовольнило.

Заглядаючи в історію, можна побачити, що конфлікт між Трампом і Павеллом заклався ще у 2018 році, коли Павелл керував ФРС і наполягав на підвищенні ставок, а Трамп прагнув стимулювати економіку через зниження ставок. Їхні політичні цілі суттєво різнилися. З початку цього року Трамп неодноразово критикував Павелла у публічних виступах і соцмережах, а в липні навіть прямо закликав його "негайно подати у відставку".

Цікаво, що наприкінці липня міністр фінансів США Джанет Йеллен повідомила, що "процес відбору наступного голови ФРС вже офіційно розпочато". У ЗМІ ходили чутки, що Трамп навіть підготував звільнення, але пізніше він це спростував.

З юридичної точки зору, ця ситуація має очевидні обмеження. За американським законодавством, голова ФРС має захист від звільнення до кінця терміну, і президент фактично не має прямого права його звільнити. Павелл добре це розуміє, тому і може впевнено заявляти, що залишиться на посаді до кінця терміну. Навіть Трамп, у своїй поспіху, мусить враховувати юридичні обмеження.

З точки зору криптовалютного ринку, ці політичні ігри мають велике значення. Політика ставок безпосередньо впливає на очікування щодо ліквідності і логіку оцінки активів. Менше зниження ставок, ніж очікувалося, свідчить про те, що ФРС залишається обережною щодо інфляції, і це може вплинути на переоцінку всього ризикового активу. Для трейдерів важливо стежити за подальшими сигналами ФРС, а не за тим, хто з кандидатів займе посаду голови.