Багато протоколів DeFi покладаються на універсальний підхід до ліквідності, вважаючи його універсальним рішенням. Здається, це добре в теорії. Але реальність розповідає іншу історію.

Меми-токени з високою волатильністю працюють у зовсім інших умовах ринку, ніж стабільні монети або довгий хвіст активів. Їхні вимоги до капіталу відрізняються. Механізми відкриття цін мають інше значення. Профілі ризику не можна порівнювати.

Однак більшість моделей ліквідності застосовують однаковий механізм до всіх типів активів. Саме тут виникає тертя. Інфраструктура, яка працює для стабільних активів, часто має труднощі з волатильними. А проєкти з малим капіталом потрапляють у структури, розроблені для основних токенів.

Ефективна ліквідність — це не створення ідеальної моделі, а підбір структури відповідно до реальних потреб активу.