Lighter розбір: як zk-технології змінюють торгівлю безстроковими контрактами

Зі зростанням ринку децентралізованих фінансів (DeFi) торгівля деривативами на блокчейні, як ключовий напрям високочастотної торгівлі та концентрації ліквідності, привертає все більше уваги капіталу та розробників. У цьому контексті, децентралізований протокол торгівлі перпетуальними контрактами на базі Ethereum — Lighter (далі «Lighter») — став однією з найактуальніших тем наприкінці 2025 року. Проєкт завдяки інноваційній технічній архітектурі, потужній капітальній підтримці та очікуванням спільноти щодо нативного токена LIT викликав широкі обговорення та очікування на ринку.

1. Огляд проєкту: нова структура на блокчейні для перпетуальних контрактів

Lighter — це децентралізована біржа для перпетуальних контрактів, побудована на Ethereum Layer-2 (L2) з використанням технології zk-Rollup (з нульовими знаннями). На відміну від традиційної моделі AMM, Lighter використовує механізм підтверджуваної централізованої книги ордерів (CLOB), що виконує збіг ордерів, розрахунки та ліквідацію за допомогою криптографічних доказів zk-SNARK, забезпечуючи високопродуктивний досвід торгівлі, близький до централізованих бірж, при збереженні децентралізованої прозорості та безпеки.

Головна ідея полягає у вирішенні трьох проблем: продуктивності, безпеки та можливості підтвердження транзакцій у торгівлі деривативами на блокчейні. За допомогою zk-Rollup та оптимізованих структур даних, механізм збігу ордерів може виконуватися поза ланцюгом, а стан і докази стискаються та передаються до основного мережі Ethereum, забезпечуючи можливість аудиту та підтвердження транзакцій у блокчейні.

З моменту запуску публічного основного мережевого релізу у жовтні 2025 року, Lighter поступово відкриває основні пари перпетуальних контрактів, такі як BTC, ETH, а також розширює асортимент продуктів, включаючи FX (валюти), акції та спотову торгівлю.

2. Технічні особливості: підтверджуване високопродуктивне збігання та стратегія нульових комісій

Технічна архітектура Lighter об’єднує кілька ключових елементів:

Підтверджуване виконання zk-Rollup: збіг ордерів, розрахунки та зміни стану підтверджуються за допомогою спеціальних zk-SNARK криптографічних доказів і передаються до основної мережі Ethereum, підвищуючи прозорість і зменшуючи рівень довіри.

Високопродуктивна книга ордерів: підтримка обробки десятків тисяч ордерів за секунду, затримка в мілісекундах, що значно підвищує ефективність торгівлі та ліквідність ринку.

Неконтрольовані та реконфігуровані механізми виходу: кошти користувачів контролюються смарт-контрактами Ethereum, система забезпечує відкриту верифікацію та механізми «Escape Hatch (екстрений вихід)», що гарантує можливість виведення коштів у разі збоїв мережі або роботи секвенсера.

Стратегія нульових комісій: для підвищення зручності користування та конкурентоспроможності ринку, Lighter пропонує нульові комісії для звичайних роздрібних трейдерів, а для деяких професійних або інституційних API-користувачів — встановлює певну плату.

Ці технічні особливості дозволяють Lighter не лише забезпечувати високопродуктивну торгівлю, а й гарантувати чесність і прозорість транзакцій через підтвердження у ланцюгу, що робить його важливою інфраструктурою для децентралізованого ринку деривативів.

3. Команда та капітальна підтримка: сильний поштовх для розвитку проєкту

Команда розробників Lighter складається з фахівців із глибокими технічними та фінансовими знаннями, що об’єдналися з експертами з блокчейну, традиційних фінансів та криптотехнологій. За відкритими даними, засновники та ключова команда Lighter мали досвід роботи у високопродуктивних торгівельних системах та системному дизайні, мають багаторічний досвід у розробці систем із високою паралельністю та низькою затримкою.

Крім того, Lighter отримав підтримку провідних інвестиційних інституцій. У листопаді 2025 року компанія завершила раунд фінансування Series A на суму 68 мільйонів доларів США (з урахуванням попередніх інвестицій), його провідними інвесторами виступили Founders Fund і Ribbit Capital, а також Haun Ventures, Robinhood та інші. Оцінка проєкту склала близько 1,5 мільярда доларів. Це фінансування та оцінка підвищують довіру до проєкту, сприяють розвитку технологій і розширенню ринку.

Підтримка капіталу не лише посилює ресурси для технічних розробок і виходу на ринок, а й підвищує репутацію всієї екосистеми, що сприяє залученню більшої кількості користувачів, постачальників ліквідності та партнерів.

4. Економіка токена LIT: структура та перспективи використання

Нативний токен LIT — важлива частина екосистеми протоколу, його дизайн спрямований на підтримку управління, стимулювання та розвитку екосистеми. За відкритими даними, загальний обсяг пропозиції LIT становить 1 мільярд токенів, із передбаченими наступними розподілами (дані зібрані з різних джерел ринку, деталі випуску можуть змінюватися відповідно до офіційних оголошень):

Екосистема та стимули (близько 41.4%): для заохочення торгівлі, майнінгу, нагороджень ліквідності та інших заходів розвитку екосистеми.

Команда та радники (близько 29.1%): мотивація команди та ключових радників, зазвичай з довгостроковою лінійною розблокуванням для забезпечення тривалого залучення.

Інвестори (близько 16%): ранні та стратегічні інвестори, з графіком розблокування, подібним до команди.

Публічний продаж та продаж спільноти (близько 6%): для залучення громадських інвесторів або учасників спільноти.

Аірдропи та винагороди користувачам (близько 4.8%): для стимулювання ранніх користувачів, учасників тестування тощо.

Фондові резерви (близько 2.7%): для стратегічного розвитку та підтримки екосистемних партнерств.

Основне застосування LIT включає, але не обмежується: ✅ Функції управління: користувачі можуть через стейкінг LIT брати участь у голосуваннях щодо важливих параметрів протоколу та його оновлень; ✅ Знижки на комісії: стейкінг LIT дає право на знижки на торгові комісії та інші переваги; ✅ Стимулювання ліквідності: участь у пуллах ліквідності (LLP) та інших механізмах може приносити нагороди у LIT; ✅ Страхові механізми: у разі екстремальних ситуацій використовується для поповнення страхових фондів.

Зараз LIT ще не повністю обігує, на ринку існує високий попит на аірдропи та TGE, але точний час випуску та деталі залишаються під офіційним оголошенням.